Экономическая теория - Бутук А.И. - § 2. ОСНОВНЫЕ ВИДЫ СПЕЦИАЛЬНЫХ КРЕДИТНЫХ УЧРЕЖДЕНИЙ

Кроме коммерческих банков, в каждой стране существует достаточно большое разнообразие так называемых специальных кредитных учреждений: инвестиционные банки;

учреждения, аккумулирующие сбережения трудящихся и превращающие их в капитал;

учреждения потребительского кредита; учреждения сельскохозяйственного кредита; ипотечные банки; внешнеторговые банки.

Кроме того, иногда выделяют специализированные банки, обслуживающие предприятия определенных отраслей. Следует отметить также такой вид кредитных учреждений, как инновационные банки. По существу, они являются коммерческими банками, но специализируются на кредитовании внедрения новой техники и технологии в хозяйственный процесс.

Рассмотрим наиболее распространенные виды специальных кредитных учреждений.

2.1. Учреждения, аккумулирующие личные сбережения

Учреждения, аккумулирующие сбережения населения и превращающие их в капитал, представлены: сберегательными кассами; инвестиционными компаниями; страховыми компаниями, занимающимися личным страхованием, пенсионными фондами.

1. Сберегательные кассы принимают вклады от населения. Вкладчики получают сберегательные книжки, в которых ведется запись всех помещений и изъятий денежных сумм. В развитых странах размер вкладов в сберегательных кассах ограничивается известной суммой. Сберегательные кассы практикуют два вида вкладов: обыкновенные (бессрочные) и инвестиционные (срочные). По обыкновенным вкладам небольшие суммы могут быть изъяты по первому требованию вкладчика, а крупные — с уведомлением за несколько дней, обычно за неделю. Изъятие суммы по инвестиционным вкладам требует уведомления не менее, чем за месяц.

Сберегательные кассы выступают как частные, в форме взаимосберегательных, так и государственных. Взаимосберегательные кассы возникли в начале XIX в., а государственные — во второй половине XIX в. Государственные сберегательные кассы функционируют при почтовых отделениях министерства связи. Все свои средства они помещают в государственные ценные бумаги. Использование средств взаимосберегательных касс регулирует государство. Основную долю средств кассы помещают в государственные ценные бумаги и используют для предоставления ссуд местным органам власти, а также приобретают бумаги, гарантированные правительством, и закладные листы ипотечных банков. В настоящее время многие сберегательные кассы не ограничиваются только приемом вкладов и их размещением. Они осуществляют некоторые расчетные и другие операции для своих вкладчиков: по поручению вкладчиков производят платежи за коммунальные услуги (газ и электроэнергию); получают и зачисляют на счета проценты и дивиденды по ценным бумагам; покупают и продают облигации государственных займов; принимают ценности на хранение. С 1980 г. в США специальным депозитным учреждениям разрешено открывать своим клиентам текущие (расчетные, бессрочные, чековые) счета, что до этого имели право делать только коммерческие банки.

2. Инвестиционные компании (фонды) создаются для снижения риска приобретения ценных бумаг индивидуальными инвесторами. Взаимные фонды получают деньги путем выпуска своих акций (инвестиционных сертификатов), покупаемых индивидуальными инвесторами, не имеющими возможности свободно ориентироваться в фондовом рынке и стремящимися таким путем уменьшить риск своих инвестиций. Менеджеры инвестиционных фондов призваны обеспечить доходы владельцев акций-сертификатов посредством эффективного вложения мобилизованных средств за счет диверсификации вкладов фонда, реализуемой путем, покупки на эти средства ценных бумаг, имеющих разную надежность и доходность. Иными словами, менеджеры взаимных фондов таким образом организуют вложения мобилизованных средств, чтобы высокие доходы и большой риск по ценным бумагам одних эмитентов нейтрализовался прочной надежностью по ценным бумагам других эмитентов.

В результате такой диверсификации вложений фондов обеспечивается их финансовая устойчивость, страхующая от риска вклады индивидуальных инвесторов. Последние, купив акции (инвестиционные сертификаты) взаимных фондов, становятся как бы собственниками ценных бумаг сразу многих эмитентов. Повышение устойчивости инвестиционных фондов достигается также тем, что их менеджеры всегда оставляют часть мобилизованных у индивидуальных инвесторов средств в виде резервов (от нескольких процентов до 1 /3 объема фонда) в зависимости от рыночной конъюнктуры. Следовательно, взаимные фонды, снижая риск индивидуальных и прежде всего мелких инвесторов, позволяют значительно расширить спрос на ценные бумаги и соответственно увеличить возможности размещения эмитентами своих ценных бумаг.

Существуют два вида инвестиционных фондов. Один из них ничем не отличается от обычных акционерных компаний. Их акции свободно переходят из одних рук в другие, но они не могут быть предъявлены для выкупа самой компании. Другие инвестиционные компании выпускают акции, которые всегда можно купить у них и продать по курсовой стоимости. Впервые инвестиционные компании возникли в Англии во второй половине XIX в., а в XX в. получили свое развитие и в других странах.

Население СНГ познакомилось с инвестиционными фондами, главным образом, в связи с оборотом приватизационных бумаг. Так, в России в ходе ваучерной приватизации они обменивали свои акции на ваучеры, которые там носили предъявительский характер. Затем многие из широко разрекламированных фондов исчезли вместе с солидными пакетами ваучеров, которые вкладывались в приватизацию госимущества. Хотя в Украине приватизационные имущественные сертификаты являются именными (непредъявительскими), но различные финансовые посредники, в том числе инвестиционные фонды, вправе обменивать их на свои акции с целью использования в ходе приватизации. На начало 2000 г. в Украине было зарегистрировано 1330 инвестиционных компаний и фондов.

3. Страховые компании, занимающиеся личным страхованием, аккумулируют сбережения населения в форме страховых взносов страхователей. По форме организации они акционерные. Собственный капитал и средства, состоящие из взносов страхователей, страховые компании помещают в различные виды ценных бумаг, облигации государственных займов и местных органов власти, акции и облигации промышленных, торговых и других компаний, закладные листы ипотечных банков. Страховые компании приобретают значительную долю новых выпусков всех этих бумаг, получая по ним доходы. В Украине к началу 2000 г. было зарегистрировано 290 страховых компаний.

4. Пенсионные фонды в развитых странах используют свои средства так же, как и страховые компании. Они дополняют обязательное государственное пенсионное страхование. Лица, желающие получить дополнительную пенсию, могут застраховаться в них по старости, внося периодически соответствующие страховые взносы.

В СНГ они не получили заметного распространения, поскольку население после краха финансовых пирамид с большим подозрением относится к финансовым структурам.