Міжнародна економіка: в питаннях та відповідях - Козак Ю.Г. - Проблеми міжнародної заборгованості

1.4.17. Що таке офіційний зовнішній борг?

Міжнародна заборгованість є гострою проблемою світової економіки. Економічне становище країни внаслідок глобалізації фінансових ринків дедалі більше залежить від зовнішніх джерел, необхідних для покриття дефіциту державного бюджету, внутрішнього інвестування, проведення соціально-економічних реформ, виконання боргових зобов'язань. Мобільність і масштаби потоків капіталу, залежать віл рівня розпитку країн. Фінансові ресурси, отримувані країною на комерційних умовах у вигляді фінансової допомоги, призводять до виникнення зовнішньою боргу, оскільки вимагають відповідної оплати.

Зовнішній борг - це сума фінансових зобов'язань країни перед іноземними кредиторами по непогашеним зовнішнім по ним відсоткам.

Довгострокові боргові зобов'язання країни включають:

❖ державний (офіційний) зовнішній борг, під яким розуміється сума зобов'язань центральних і місцевих державних органів перед зовнішніми кредиторами по невиплачених позиках і відсотках по них. Зовнішніми кредиторами можуть виступати уряди іноземних держав, центральні банки, урядові структури, міжнародні і регіональні валютно-фінансові організації;

o борг, гарантований державою, тобто борг приватних фірм, банків, компаній, гарантом оплати котрого є держава;

* приватний негарантований борг, тобто борг приватних позичальників, оплата якого не гарантується державою. Вій виникає у випадку отримання позичальником банківських та інших кредитів, шляхом залучення боргових цінних паперів на міжнародному фондовому ринку. Платежі з обслуговування зовнішнього боргу зазвичай відбуваються в іноземній валюті.

Для аналізу зовнішнього боргу, здатності країни обслуговувати зовнішній борг Світовий банк використовує ряд відносних показників:

❖ відношення загальної суми зовнішнього боргу до експорту товарів і послуг;

* відношення загальної суми зовнішнього боргу до ВИД;

❖ відношення платежів з обслуговування боргу до експорту товарів і послуг;

♦ відношення платежів відсотків до ВНД;

❖ відношення міжнародних (офіційних) резервів до загальної суми зовнішнього боргу;

❖ відношення міжнародних (офіційних) резервів до імпорту товарів і послуг;

❖ частка короткострокового боргу в загальній сумі зовнішнього боргу;

❖ частка боргу міжнародним організація в загальній сумі зовнішнього боргу;

❖ частка концесійного боргу в загальній сумі зовнішнього боргу. Вважається, що верхньою межею оптимальності зовнішнього боргу повинно бути:

а) відношення загальної суми зовнішнього боргу до експорту товарів і послуг на рівні 200-250%;

б) відношення платежів по обслуговуванню боргу до експорту товарів і послуг не більше 20-25%. (При розрахунку цих показників враховується лише державний і гарантований державою борг).

До абсолютних показників, які дозволяють узагальнити і проаналізувати інформацію про зовнішню заборгованість, відносяться:

❖ невиплачений і розподілений борг, тобто сума невиплаченої заборгованості по кредитам, які реально отримані позичальником за станом на кінець року. (Це - показник поточної зовнішньої заборгованості країни);

o видача кредитів, тобто отримання нових кредитів позичальником протягом року;

* нерозподілений борг, тобто частина невичерпаної боржником суми кредитів;

o виплата основної суми боргу, тобто сплата боржником часток основної суми боргу протягом року;

* платежі відсотків, тобто виплати боржником відсотків по залишку заборгованості протягом року;

* платежі по обслуговуванню боргу, тобто сума платежів основної суми боргу і відсотків по залишку заборгованості, здійснені боржником протягом року;

* чисті потоки, тобто отримання нових кредитів за мінусом виплати боржником основної суми боргу;

* чисті трансферти, тобто отримання нових кредитів позичальником за мінусом його платежів по обслуговуванню боргу.