Міжнародний маркетинг - Барановська М.І. - 4.3.6. Які існують види, форми зарубіжних інвестицій, і яка їх роль в освоєнні міжнародного ринку?

Зарубіжні інвестиції здійснюються у вигляді прямих і портфельних інвестицій.

До прямих зарубіжних інвестицій за американськими стандартами відносять інвестиції, які забезпечують володіння пакетом голосуючих акцій в розмірі не менше 10% і дозволяють здійснювати повний контроль над діяльністю підприємства. В США в публічних акціонерних суспільствах пакет в 10% в більшості своїй є або контрольним, або близьким до контрольного. Відзначимо, що прямі зарубіжні інвестиції грають вельми важливу роль особливо для країн, що розвиваються, для країн з перехідною економікою. При розміщенні капіталу в країні зарубіжні компанії привносять в економіку нові технології, прогресивні способи і методи організації виробництва і сприяють прямому виходу на світові ринки.

Під портфельними інвестиціями маються на увазі вкладення коштів в акції зарубіжних підприємств, корпорацій, які не дають права контролю над ними, а також придбання облігацій та інших цінних паперів іноземної держави, міжнародних фондів та ін.

Портфельні іноземні інвестиції не припускають захоплення керівництва компаній. Іноземний інвестор при здійсненні портфельних інвестиції розраховує на отримання в майбутньому стабільного доходу у вигляді дивідендів.

Абсолютно інша ситуація складається при здійсненні прямих зарубіжних інвестицій. Країна, що привертає прямі зарубіжні інвестиції повинна перш за все керуватися інтересами економічної безпеки своєї держави. Не випадково в законодавствах багатьох країн світу передбачені обмеження на залучення прямих зарубіжних інвестицій. Як правило, вони розповсюджуються на видобувні, промислові галузі, енергомережі, трубопроводи, телекомунікації, супутниковий зв'язок.

Альтернативним варіантом залучення іноземного капіталу в ці галузі є зарубіжні кредити і позики. В процесі проведення ринкових реформ в Україні передбачалася активна участь іноземного капіталу в приватизації. З цією метою намічалося встановити єдиний правовий режим для іноземних і вітчизняних інвесторів.

Проте насправді ці права були помітно обмежені, і участь іноземного капіталу в приватизації виявилася мінімальною.

До України іноземний капітал притягується в основному в формі прямих, портфельних інвестиції, позикових капіталовкладень, а також шляхом розміщення облігаційних позик на міжнародному ринку капіталів.

Серед різних форм зарубіжних інвестицій домінуючими залишаються прямі інвестиції.

До переваг прямих зарубіжних інвестицій належить те, що багато крупних підприємств, які контролюються іноземним капіталом, здійснюють інвестування своїх проектів, не привертаючи капітал з боку, тобто за рахунок власних коштів. Інвестиційні ресурси, що завдяки цьому вивільняються, можуть прямувати в інші галузі.

Збільшення притоку прямих зарубіжних інвестицій в економіку Україні безпосередньо залежить від сприятливого інвестиційного клімату. Тому в міру створення сприятливих умов для інвестування і зниження ризику обсяг іноземних інвестицій у всі сектори економіки наростатиме.

В процесі розробки Урядом Україні стратегії економічного й інвестиційного розвитку були виявлені недоліки, пов'язані з прямими зарубіжними інвестиціями в українську економіку. Серед них:

o деформація галузевої структури прямих зарубіжних інвестицій, що виражається в їх концентрації в сировинних галузях, в той час як дуже мало уваги приділено інвестуванню високотехнологічних, наукомістких галузей;

o обмеженість круга країн-інвесторів, що не дозволяє задіювати інвестиційний потенціал найбільш перспективних компаній-інвесторів інших країн;

o нерівномірність розподілу потоків прямих зарубіжних інвестицій між регіонами Україні, в результаті більшість суб'єктів Україні виявляються в стороні від них;

o послаблений контроль за забезпеченням економічної безпеки країни, що виражається в неспівпадінні інтересів держави і інвестора, орієнтованого на нерівномірність розподілу потоків прямих іноземних інвестицій між регіонами Україні;

o отримання прибутку за мінімальних первинних витратах.

Для ліквідації даних "перекосів" Урядом України заплановано наступні заходи:

- вдосконалення нормативно-правової бази в сфері діяльності іноземних інвесторів з урахуванням стратегічних інтересів Україні;

- стимулювання сприятливої для Україні галузевої структури прямих зарубіжних інвестицій;

- активна участь в міжнародному регулюванні прямих зарубіжних інвестицій;

- розвиток політики залучення прямих зарубіжних інвестицій в регіони, включаючи питання координації регулювання прямих зарубіжних інвестицій на державному і регіональному рівнях.

В рамках запропонованої політики намічено здійснити комплекс першочергових заходів, найважливішими серед яких є:

o формулювання базових принципів політики залучення прямих зарубіжних інвестицій;

o розробка принципів і підходів стимулювання інвесторів;

o розробка структурних, галузевих, регіональних, геополітичних пріоритетів залучення прямих зарубіжних інвестицій;

o створення системи страхування інвестиційних ризиків;

o законодавча підтримка залучення прямих зарубіжних інвестицій. Для остаточного ухвалення рішення про вибір схеми фінансування

потрібна всебічна оцінка наслідків інвестування з урахуванням ступеня ризику. Оцінка зовнішніх джерел фінансування включає облік часу можливого користування джерелами, витрат, пов'язаних з ними, а також ступеня втрати контролю над фірмою.