Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків - Мишкін Ф.С. - Сприятливі збурення пропозиції і падіння конкурентоспроможності американських товарів: 1985-1986 рр.

Інструментарій сукупного попиту і сукупної пропозиції є винятково корисним знаряддям для аналізу сукупної ділової активності Ми застосуємо його до декількох епізодів ділового циклу. Крім того, оскільки добра економічна модель повинна мати властивість прогнозувати майбутнє, а також пояснювати минуле, ми поглянемо, як інструментарій сукупного попиту і пропозиції можна застосувати для прогнозування реакції сукупного обсягу виробництва і рівня цін на події, що можуть статися в майбутньому. Щоб спростити наш аналіз, припустімо, що в усіх наступних випадках початково сукупний обсяг виробництва близький до природного рівня.

Нарощування обсягу виробництва під час в'єтнамської війни: 1964-1970рр.

Втягнення Америки у в'єтнамський конфлікт почало поглиблюватися на початку 1960-х років, зокрема після 1964 р., коли США вступили у повномасштабну війну. Починаючи з 1965 р., розширення воєнних операцій збільшило урядові видатки. Водночас Федеральна резервна система збільшила темп зростання кількості грошей у намаганні не допустити зростання процентних ставок. Як інструментарій сукупного попиту і сукупної пропозиції оцінює вплив воєнного розширення економіки в роки в'єтнамської війни на сукупний обсяг виробництва і рівень. цін?

Зростання урядових видатків і вищий темп зростання кількості грошей перемістили криву сукупного попиту праворуч (зображено на графіку 26.5). Як результат, сукупний обсяг виробництва збільшився, безробіття зменшилося і рівень цін зріс. Таблиця 26.3 показує, що відбулося насправді. Норма безробіття поступово зменшувалася з 1964 р. до 1969 р., залишаючись суттєво нижчою за рівень, який сьогодні економісти розглядають як природний рівень безробіття (під час цього періоду близько 5 %). Інфляція почала зростати. Як випливає з графіка 26.5, безробіття зрештою повинно було повернутися до природного рівня, бо економіка має механізм самокоригування та самонастроювання. Саме це спостерігали у 1970 р., коли темп інфляції став навіть вищим, і водночас збільшилося безробіття.

Несприятливі збурення пропозиції: 1973-1975 рр. і 1978-1980 рр.

У 1973 р. економіка зазнала кількох несприятливих збурень пропозиції Як результат нафтового ембарго, після арабо-ізраїльської війни 1973 р. Організація країн - експортерів нафти (ОПЕК) змогла вчетверо збільшити ціни на нафту шляхом обмеження її видобутку. Крім того, неврожаї у всьому світі призвели до різкого зростання цін на продовольство. Іншим джерелом збурення було завершення строку державного контролю над заробітною платою і цінами у 1973 р. і 1974 р., що підштовхнуло робітників до спроб підвищити заробітну плату, а це не допускалося в зв'язку з державним регулюванням. Потроєний удар цих трьох подій викликав різке переміщення ліворуч кривої сукупної пропозиції. І, як випливає з графіка 26.6, і рівень цін, і безробіття почали драматично зростати (див. таблицю 26.4).

ТАБЛИЦЯ 26.3. Безробіття та інфляція під час нарощування обсягів виробництва у роки війни у В'єтнамі: 1964-1970 рр.

Період 1978-1980 рр. є майже точним повтором періоду 1973- 1975 рр. Економіка майже повністю видужала від збурення пропозиції 1973-1974 рр., коли в 1978 р. неврожаї і подвоєння цін на нафту (як результат повалення шаха Ірану) знову призвели до нового різкого переміщення ліворуч кривої сукупної пропозиції. Модель, що показана на графіку 26.6, проявилася знову - і безробіття, і інфляція водночас стрімко зросли (див. таблицю 26.4).

ТАБЛИЦЯ 26.4. Безробіття та інфляція в періоди збурення пропозиції: 1973-1975 рр. і 1978-1980 рр.

Сприятливі збурення пропозиції і падіння конкурентоспроможності американських товарів: 1985-1986 рр.

На початку 1986 р. насичення нафтового ринку, що забезпечувалося збільшенням видобутку нафти Саудівською Аравією, зумовило падіння цін на нафту на понад 50 %. Багато експертів сподівалися ходу розвитку подій протилежного до того, що мав місце у 1973-1975 рр. і 1978-

ТАБЛИЦЯ 26.5. Безробіття та інфляція 1985-1986 pp.

1980 pp. Сприятливі збурення пропозиції, як того сподівалися, перемістять праворуч криву сукупної пропозиції, внаслідок чого зменшаться темпи інфляції й настане фаза піднесення ділового циклу, що переходить у бум. Як можна бачити з таблиці 26.5, передбачення експертів, нібито темпи інфляції впадуть, підтвердилося. Проте бум не матеріалізувався, а безробіття майже не зменшилося. Що було неправильного у прогнозах?

Експерти помилилися, бо здатність американських фірм конкурувати з іноземними фірмами несподівано далі слабла у 1986 p., незважаючи на падіння вартості долара. Чистий експорт, який у 1985 р. становив мінус 140 млрд. дол. (ціни 1982 p.), у 1986 р. збільшився до мінус 180 млрд. дол. (ціни 1982 р.) - найбільше від'ємне сальдо торговельного балансу в історії США. Величезне падіння обсягу чистого експорту призвело до переміщення кривої сукупного попиту ліворуч, що дещо нейтралізувало експансіоністські наслідки переміщення праворуч кривої сукупної пропозиції. Як показує наш інструментарій сукупного попиту і сукупної пропозиції, результат полягав тільки в м'якому, невеликому зменшенні безробіття, але зі значним падінням темпів інфляції.