Ця книжка - фундаментальний підручник з теорії грошей, банківської справи та фінансових ринків. У ньому з'ясовуються вузлові питання монетарної економіки. Особливу увагу приділено процентним ставкам, фінансовим інститутам, процесу формування пропозиції грошей, міжнародним фінансам та монетарній теорії і політиці.
Книга розрахована на студентів, аспірантів, викладачів, банкірів, політиків і всіх тих, хто цікавиться проблемами економічної науки та економічної політики.
Передмова
Основні аспекти
Економічний спосіб мислення
Сучасний підхід
Гнучкість
Нове у третьому виданні
Новий підхід до викладання фінансових ринків та інститутів
Врахування міжнародного аспекту на сторінках підручника
Сучасний підхід до визначення валютних курсів
Нові додатки для вивчення курсів, що орієнтуються на фінанси
Зміни у розміщенні та оновленні матеріалу, нові вставки
Педагогічні поради
Подяки
Частина І. Вступ
Розділ 1. Для чого вивчають гроші, банківську справу та фінансові ринки?
- Навіщо вивчають гроші?
- Для чого вивчають банківську справу?
- Чому ми вивчаємо фінансові ринки?
- Підсумкові зауваження
- Визначення сукупного обсягу виробництва, доходу і рівня цін
- Сукупний обсяг виробництва і доход
- Відмінність між реальними і номінальними величинами
- Загальний рівень цін
Розділ 2. Що таке гроші?
- Значення "грошей"
- Функції грошей
- Еволюція системи платежів
- Вимірювання грошей
- Наскільки надійними є дані про гроші?
Розділ 3. Огляд фінансової системи
- Функція фінансових ринків
- Структура фінансових ринків
- Функція фінансових посередників
- Фінансові посередники
- Інструменти фінансового ринку
- Регулювання фінансової системи
- Інтернаціоналізація фінансових ринків
Частина II. Основи процентних ставок
Розділ 4. Розуміння процентних ставок
Розділ 5. Простий підхід до вибору портфеля: теорія попиту на активи
Розділ 6. Поведінка процентних ставок
- Система позичкових коштів: пропозиція і попит на ринку облігацій
- Зміни рівноважних процентних ставок
- Система переваги ліквідності: пропозиція і попит на ринку грошей
- Зміни у рівноважних процентних ставках
Розділ 7. Ризикова та строкова структура процентних ставок
- Ризикова структура процентних ставок
- Строкова структура процентних ставок
- Застосування. Інтерпретація кривих доходу, 1980-1991 рр.
Частина III. Фінансові інститути
Розділ 8. Економічний аналіз фінансової структури
- Основні загадки фінансової структури
- Вплив мінових витрат на фінансову структуру
- Асиметрична інформація: несприятливий вибір і моральний ризик
- Як несприятливий вибір (проблема "непотребу") впливає на фінансову структуру
- Як моральний ризик впливає на вибір між борговими угодами та майновими угодами
- Як моральний ризик впливає на фінансову структуру на ринках боргових зобов'язань
- Застосування. Фінансові кризи і загальна ділова активність
- Зміна структури корпорації: економічний аналіз
- Злиття, поглинання і залучений викуп в процесі перебудови структури корпорацій
- Проблема "власника-управителя" і теорія вільного грошового потоку
- Поглинання як розв'язання проблеми "власника-управителя"
- Зросла заборгованість як вирішення проблеми "власника-управителя"
- Коли найімовірніше відбувається зміна структури корпорації?
- Чому перебудова структури корпорацій відбувалася у 1980-і роки?
- Застосування. Перебудова структури нафтової промисловості у 1980-х роки
- Чи сприятливе для економіки збільшення заборгованості корпорацій?
- Докази вигоди і втрати від поглинань і залученого викупу
- Як повинні ставитися політики до залученого викупу і поглинань
Розділ 9. Банківська фірма і банківський менеджмент
- БАЛАНС БАНКУ
- Основні операції банку
- Загальні принципи управління активами і пасивами банку
- Принципи управління наданням позик
- Управління ризиком процентних ставок
Розділ 10. Банківська галузь
- Розвиток двоїстої банківської системи
- Реєстрація і перевірка
- Федеральне страхування депозитів і фксд
- Обмеження на володіння активами і вимоги до банківського капіталу
- Структура галузі комерційного банківництва
- Ощадні інститути: регулювання і структура
- Міжнародне банківництво
Розділ 11. Криза банківського регулювання
- Федеральне страхування депозитів, несприятливий вибір і моральний ризик
- Чому криза банківництва відбулася у 1980-і роки?
- Порука за ощадно-позичкові асоціації: закон про реформу фінансових інститутів, оздоровлення і повноваження від 1989 р.
- Політична економія про кризу ощадно-позичкових асоціацій
- Яким чином можна реформувати систему регулювання банківництва?
- Пропоновані зміни в системі страхування депозитів
- Повне припинення страхування депозитів
- Нижчі ліміти для суми страхування вкладів
- Відмова від політики "занадто великий, щоб збанкрутувати"
- Запровадження спільного страхування
- Дозвіл страхування вкладів лише для "нежирних банків"
- Забезпечення страхування вкладів приватними страхувальниками
- Базові страхові внески по депозитах за ризик
- Пропоновані зміни в інших видах банківського регулювання
- Застосування. Оцінка плану міністерства фінансів щодо реформування банківської системи
- Обмеження на страхування депозитів
- Пропоновані зміни в системі страхування депозитів
Розділ 12. Небанківські фінансові інститути
- Страхові компанії
- Пенсійні фонди
- Фінансові компанії
- Взаємні фонди
- Урядове фінансове посередництво
- Ринкові інститути цінних паперів
- Відокремлення комерційного банківництва від сфери цінних паперів
Розділ 13. Фінансова інновація
- Економічний аналіз інновацій
- Фінансова інновація: зміна ринкових умов
- Фінансова інновація: прогрес техніки
- Фінансова інновація: ухилення від регулятивних приписів
- Фінансова інновація: відповідь з боку регулятивних установ
Частина IV. Процес формування пропозиції грошей
Розділ 14. Багаторазове створення депозитів: вступ до аналізу процесу формування пропозиції грошей
- Чотири учасники процесу формування пропозиції грошей
- Огляд федеральної резервної системи
- Багаторазове створення депозитів: проста модель
- Критика простої моделі
Розділ 15. Чинники, що визначають пропозицію грошей
- Контроль грошової маси
- Модель пропозиції грошей і мультиплікатор грошей
- Виведення мультиплікатора грошей
- Що ховається за мультиплікатором грошей
- Фактори, які впливають на мультиплікатор грошей
- Додаткові фактори, що визначають пропозицію грошей
- Застосування. Пояснення змін в динаміці пропозиції грошей в 1980- 1990-х роках
- Мультиплікатор грошей М2
- Реагування мультиплікатора грошей м2 на зміни у відношеннях депозитів та в нормі обов'язкових резервів
Розділ 16. Пояснення поведінки вкладника і банку: повна модель пропозиції грошей
- Поведінка відношення "готівка - чекові депозити" {с/d}
- Повна модель пропозиції грошей
Частина V. Федеральна резервна система і проведення монетарної політики
Розділ 17. Структура федеральної резервної системи
- Створення федеральної резервної системи
- Формальна структура федеральної резервної системи
- Неформальна структура федеральної резервної системи
- Чим керується у своїх діях фрс?
- Чи повинна фрс бути незалежною?
Розділ 18. Зміни грошової маси
- Баланс фрс і грошова маса
- Чинники, що впливають на грошову масу
- Бюджетний дефіцит і грошова маса
- Чи дефіцит бюджету впливає на грошову масу?
Розділ 19. Знаряддя монетарної політики
- Операції на відкритому ринку
- Дисконтна політика
Розділ 20. Проведення монетарної політики: завдання та цілі
- Цілі монетарної політики
- Стратегія фрс: використання монетарних завдань
- Вибір завдань
- Процедура вироблення фрс політики: історична перспектива
- Перші роки: дисконтна політика як основне знаряддя
- Відкриття операцій на відкритому ринку
- "Велика депресія"
- Резервні вимоги як метод проведення політики
- Воєнні фінанси і підтримання процентних ставок: 1942-1951 рр.
- Націлювання на умови грошових ринків: 1950-і та 1960-і роки
- Націлювання на грошові агрегати? 1970-і роки
- Нові оперативні підходи ФРС: жовтень 1979 р.- жовтень 1982 р.
- Ослаблення акценту на грошових агрегатах: жовтень 1982 р. і після нього
- Врахування міжнародного аспекту: 1985 р. і після нього
- Наскільки добре фрс може контролювати пропозицію грошей?
Частина VI. Міжнародні фінанси
Розділ 21. Валютні ринки
- Валютний ринок
- Валютні курси у довгостроковому періоді
- Визначення валютного курсу у короткостроковому періоді
- Пояснення змін у валютних курсах
- Переміщення кривої сподіваного доходу на іноземні депозити
- Переміщення кривої сподіваного доходу на внутрішні депозити
- Два важливих приклади змін у рівноважному валютному курсі
- Застосування. чому валютні курси такі мінливі?
- Застосування. Долар і процентні ставки: 1973-1990 рр.
- Інтервенції на валютних ринках
Розділ 22. Міжнародна фінансова система і монетарна політика
- Платіжний баланс
- Еволюція міжнародної фінансової системи
- Золотий стандарт
- Бретон-вудська система та МФВ
- Застосування. Дві міжнародні фінансові кризи: девальвація фунта стерлінгів у 1967 р. та крах бретон-вудської системи у 1971 р.
- Сьогоднішня система керованого плавання
- Міжнародні аспекти і монетарна політика
- Прямі впливи валютного ринку на пропозицію грошей
- Врахування платіжного балансу
- Врахування валютного курсу
- Чи повинен світ повернутися до золотого стандарту?
Частина VII. Монетарна теорія
Розділ 23. Попит на гроші
- Кількісна теорія грошей
- Кембріджський підхід до попиту на гроші
- Чи швидкість обігу грошей постійна?
- Теорія переваги ліквідності кейнса
- Операційний мотив
- Застережний мотив
- Спекулятивний мотив
- Склавши три мотиви разом
- Додаткові висновки з кейнсіанського підходу
- Сучасна кількісна теорія грошей фрідмана
- Відмінність між фрідманівською і кейнсіанською теоріями
- Емпіричний доказ для попиту на гроші
- Процентні ставки і попит на гроші
- Стабільність попиту на гроші
Розділ 24. Кейнсіанська теоретична система і модель ISLM
- Визначники сукупного обсягу виробництва
- Споживчі видатки і функція споживання
- Інвестиційні видатки
- Рівновага
- Мультиплікатор видатків
- Застосування. Обвал інвестиційних видатків і "велика депресія"
- Значення урядових видатків
- Роль міжнародної торгівлі
- Підсумки для визначників сукупного обсягу виробництва
- Модель ISLM
- Рівновага на товарному ринку: крива IS
- Рівновага на грошовому ринку: крива LМ
- Підхід через модель ISLM до сукупного обсягу виробництва і процентних ставок
Розділ 25. Монетарна і фіскальна політика в моделі ISLM
- Чинники, що викликають переміщення кривої IS
- Чинники, що викликають переміщення кривої LM
- Зміни рівноважного рівня процентної ставки і сукупного обсягу виробництва
- Ефективність монетарної та фіскальної політики
- Модель ISLM і крива сукупного попиту
Розділ 26. Аналіз сукупних попиту і пропозиції
- Сукупний попит
- Монетаристський погляд на сукупний попит
- З фінансових новин. Сукупний обсяг виробництва, безробіття і рівень цін
- Сукупна пропозиція
- Переміщення кривої сукупної пропозиції
- Рівновага в аналізі сукупних попиту і пропозиції
- Рівновага в короткостроковому періоді
- Рівновага у довгостроковому періоді
- Зміни в сукупному попиті
- Зміни в сукупній пропозиції
- Переміщення довгострокової кривої сукупної пропозиції: теорія реального ділового циклу і гістерезис
- Застосування. Пояснення минулих епізодів ділового циклу
- Застосування. Прогнозування майбутньої ділової активності
- Сукупна пропозиція і крива Філіпса: історична перспектива
Розділ 27. Гроші і ділова активність: емпіричні докази
- Два види емпіричних доказів
- Ранні кейнсіанські докази щодо важливості грошей
- Ранні монетаристські докази щодо важливості грошей
- Складніші докази монетаристів. модель сент-луїса
- Пошуки нових монетарних передавальних механізмів: модель MPS
Розділ 28. Гроші та інфляція
- Гроші та інфляція: докази зв'язку
- Значення поняття "інфляція"
- Погляди на інфляцію
- Погляд монетаристів
- Кейнсіанський погляд
- Чому застосовується інфляційна монетарна політика?
- Націлювання на високу зайнятість та інфляція
- Бюджетні дефіцити та інфляція
- Застосування. Пояснення зростання темпів інфляції в США: 1960 - 1980 рр.
- Полеміка щодо активістської та неактивістської політики
- Реакція на високе безробіття
- Активістська і неактивістська позиції
- Сподівання і полеміка щодо активізму та неактивізму
- Правила проти свободи дій: висновки
- Застосування. Важливе значення довір'я для перемоги волкера над інфляцією
Розділ 29. Теорія раціональних сподівань та ефективні ринки капіталів
- Роль сподівань у діловій активності
- Теорія раціональних сподівань
- Теорія ефективних ринків і раціональні сподівання на фінансових ринках
- Застосування. Практична довідка при інвестуванні на фондовій біржі
- Наскільки цінними є публіковані повідомлення фінансових аналітиків?
- З фінансових новин. Курси акцій.
- Чи фінансові аналітики розуміють ринок?
- Чи слід скептично ставитися до гарячої конфіденційної інформації?
- Чи курси акцій дотримуються випадкового блукання?
- Чи курси акцій завжди зростають, коли приходять добрі новини?
- Чи технічний аналіз корисний?
- Рецепт теорії ефективних ринків для інвестора
- З фінансових новин. Фондова біржа
- Докази на користь раціональних сподівань на інших ринках
Розділ 30. Раціональні сподівання: значення для політики
- Лукасова критика оцінки політики
- Нова класична макроекономічна модель
- Впливи непередбаченої і передбаченої політики
- Некласична модель раціональних сподівань
- Порівняння двох моделей раціональних сподівань з традиційною моделлю
- Реакція обсягу виробництва та цін у короткостроковому періоді
- Стабілізаційна політика
- Антиінфляційна політика
- Роль довір'я в боротьбі з інфляцією
- Застосування. Довір'я та бюджетні дефіцити за рейгана
- Впливи революції раціональних сподівань