Фінанси підприємств - Славюк P.А. - Метод рейтингової оцінки фінансового стану підприємства (рейтингове число)

Для побудови індексу Е. Альтман досліджував 66 підприємств, половина яких збанкрутувала в період між 1946 і 1965 pp., а половина працювала успішно, і 22 аналітичні коефіцієнти, які могли бути корисні для прогнозування можливого банкрутства. З цих показників він відібрав п'ять найбільш значущих і побудував багатофакторне регресійне рівняння. Таким чином, індекс Альтмана являє собою функцію від показників, які характеризують економічний потенціал підприємства та результати його роботи за попередній період. Індекс кредитоспроможності (Z-рахунок) розраховується за формулою:

, (17.3)

де - робочий капітал / сума активів;

- нерозподілений прибуток / сума активів;

- операційний прибуток / сума активів;

- ринкова вартість акцій / сума заборгованості;

- виторг / сума активів.

Результати численних розрахунків за моделлю Альтмана показали, що якщо Z-рахунок становить 1,8 і менше, то ймовірність банкрутства є дуже високою; від 1,81 до 2,7 - висока; від 2,8 до 2,9 - банкрутство можливе; за показника 3 і вище ймовірність банкрутства дуже мала.

У 1983 році Е. Альтман отримав модифікований варіант своєї формули для компаній, акції яких не котирувалися на біржі:

(17.4)

(де - балансова, а не ринкова вартість акцій).

Модель Ліса для оцінки фінансового стану

У 1972 році Роман Ліс отримав таку формулу для підприємств Великобританії:

, (17.5)

де - оборотний капітал / сума активів;

- операційний прибуток / сума активів;

- нерозподілений прибуток / сума активів;

- власний капітал / позиковий капітал.

Граничне значення для цієї моделі становить 0,037.

Оцінка фінансового стану підприємства за методикою Бівера

Відомий фінансовий аналітик Уїльям Бівер запропонував свою систему показників для оцінки фінансового стану підприємства. З метою діагностики банкрутства він рекомендував дослідити тренди показників (табл. 17.1).

Таблиця 17.1

Методика розрахунку показників Бівера

Ця методика також не відображає всіх сторін діяльності компанії і не є універсальною методикою для прогнозу ймовірності банкрутства.

Метод рейтингової оцінки фінансового стану підприємства (рейтингове число)

P. С. Сайфулін запропонував використати для експрес-оцінки фінансового стану підприємства рейтингове число:

, (17.6)

де - коефіцієнт забезпеченості власними коштами ();

- коефіцієнт поточної ліквідності ();

- інтенсивність обігу капіталу, що характеризує обсяг реалізованої продукції, що припадає на одну грошову одиницю коштів, вкладених у діяльність підприємства ();

- коефіцієнт менеджменту, характеризується відношенням прибутку від реалізації до величини виторг від реалізації;

- рентабельність власного капіталу - відношення балансового прибутку до власного капіталу (). Якщо рейтингове число R для підприємства має значення більше ніж 1, то підприємство перебуває в задовільному стані. Якщо значення менше за 1, то це означає незадовільний стан.