Экономическая теория - Бутук А.И. - § 3. АКЦИОНЕРНЫЕ ОБЩЕСТВА

Акционерные общества (АО) как разновидность ООО характеризуются тем, что акционеры (его участники) отвечают по обязательствам АО только в пределах принадлежащих им акций, которые фиксируют их вклады в его уставной фонд, поделенный на определенное количество акций известного номинала. По украинскому законодательству, минимальный размер уставного фонда АО составляет 1250 минимальных зарплат.

Существуют два вида АО:

1) закрытые (ЗАО), акции которых распространяются среди учредителей и не подлежат свободной купле-продаже;

2) публичные, или открытые (ОАО), акции, которых размещаются по подписке среди всех желающих и способных их купить и подлежат свободной купле-продаже.

Большинство АО являются закрытыми, поскольку не всегда учредители считают нужным привлекать капитал неизвестных инвесторов, становящихся акционерами, а самое главное — в условиях перенасыщенного предложения на рынке ценных бумаг весьма трудно и дорого (с точки зрения необходимости мощной рекламы) заинтересовать потенциальных инвесторов акциями мало и (или) совсем неизвестных фирм, среди учредителей которых нет лиц с солидной репутацией.

Конечно, имеется ввиду АО в тех странах, где они в основном создавались естественным путем, а не через приватизацию, как у нас, когда многие люди становились акционерами, не имея представления о том, что собой представляют акции.

3.1. Акции, их виды и оборот

Акция — ценная бумага без установленного срока обращения, которая удостоверяет долевое участие субъектов в уставном фонде корпорации, подтверждает их членство в ней, право на участие в управлении, получение части прибыли в виде дивиденда, а также в распределении имущества при ее ликвидации.

Акции подразделяются:

1) по способу распоряжения ими: именные и предъявительские;

2) по участию в распределении прибыли: простые (обыкновенные) и привилегированные.

Именные акции менее рискованы, ибо их нельзя подделать: в книге регистрации акционерного общества указываются сведения о каждой именной акции, их количестве у каждого акционера.

По предъявительским акциям в данной книге регистрируется только их общее количество.

Именные акции не подлежат купле-продаже, а предъявительские — свободно обращаются.

По обыкновенным акциям величина дивидендов прямо зависит от уровня рентабельности хозяйственной деятельности корпорации. При низкой рентабельности дивиденды по простым акциям могут не выплачиваться.

Привилегированными акции называются потому, что дают их собственникам первоочередное право на получение дивидендов и приоритетное право на участие в распределении имущества корпорации в случае ее ликвидации. Однако они, как правило, не дают права на участие их владельцев в управлении акционерным обществом, т. е. являются безголосыми, если иное не предусмотрено уставом. Привилегированные акции могут иметь дивиденды в виде ежегодно выплачиваемого процента от номинальной стоимости, который не зависит от рентабельности: когда прибыль недостаточна, для выплаты дивидендов по ним используется резервный фонд. Если, однако, дивиденды по обыкновенным акциям выше, чем по привилегированным, то владельцы последних могут иметь соответствующие доплаты, если таковые предусмотрены уставом.

В соответствии с украинским законодательством общая номинальная стоимость привилегированных акций не должна превышать 10% ее уставного фонда. В случае приобретения акционером нескольких акций вместо них ему может выдаваться сертификат на суммарную номинальную стоимость акций. Акция должна иметь следующие реквизиты:

1) фирменное наименование акционерного общества и его местонахождение;

2) наименование ценной бумаги "акция";

3) порядковый номер и дату выпуска акции;

4) вид и номинал акции;

5) имя собственника (для именной акции);

6) размер уставного фонда корпорации на день выпуска акции и количество эмитированных акций;

7) срок выплаты дивидендов;

8) печать акционерного общества и подпись уполномоченного лица.

К акции может прилагаться купонный лист на выплату дивидендов. Он должен содержать:

1) номер купона;

2) номер акции, по которой выплачиваются дивиденды;

3) наименование акционерного общества;

4) год выплаты дивидендов.

Решение о выпуске акций принимают учредители корпорации или общее собрание ее участников. Оно оформляется протоколом, который обязательно должен содержать:

1) фирменное наименование и местонахождение эмитента;

2) размер уставного фонда или стоимость основного и оборотного капитала эмитента;

3) цели и предмет его деятельности;

4) указание главных должностных лиц эмитента;

5) наименование контролирующего органа (аудитора);

6) данные о размещении ранее выпущенных ценных бумаг;

7) цели выпуска и категории эмитируемых акций;

8) количество именных, предъявительских и привилегированных акций;

9) общую сумму эмиссии и количество акций;

10) номинальную стоимость одной выпускаемой акции;

11) число участников голосования;

12) порядок выплаты по выпускаемым акциям;

13) срок и порядок подписки на них;

14) порядок их выплаты;

15) срок возвращения средств при отказе от выпуска данных акций;

16) порядок сообщения о выпуске акций и порядок их размещения;

17) условия распоряжения акциями;

18) права собственников привилегированных акций;

19) преимущественные права акционеров на приобретение акций данного выпуска.

Физические и юридические лица могут приобретать акции следующими путями:

а) покупать при создании акционерного общества на основе договора покупателей с учредителями;

б) при дополнительной эмиссии покупать посредством договора покупателей с акционерным обществом;

в) покупать на рынке ценных бумаг по курсу;

г) получать в виде наследования;

д) получать посредством передачи правопреемнику юридического лица.

Подробнее движение акций, а также формирование их курсов будут охарактеризованы при рассмотрении фондового рынка. Пока же мы остановимся на процедуре создания акционерных обществ.