Організація і методика економічного аналізу - Косова Т.Д. - 7.4. Методика аналізу ліквідності і платоспроможності підприємства

Під ліквідністю якогось активу розуміють спроможність його трансформуватися в кошти, а ступінь ліквідності визначається тривалістю тимчасового періоду, протягом якого ця трансформація може бути здійснена. Чим коротше період, тим вище ліквідність даного виду активів.

Ліквідність підприємства - це наявність у нього оборотних коштів у розмірі, теоретично достатньому для погашення короткострокових зобов'язань хоча б і з порушенням термінів погашення, передбачених контрактами.

Платоспроможність означає наявність у підприємства коштів і їхніх еквівалентів, достатніх для негайного погашення кредиторської заборгованості, яка цього потребує.

Таким чином, основними ознаками платоспроможності є:

а) наявність у достатньому обсязі коштів на поточному рахунку;

б) відсутність простроченої кредиторської заборгованості. Поняття платоспроможності і ліквідності дуже близькі, але

не тотожні один одному. Ліквідність балансу є основою платоспроможності підприємства (від ступеня ліквідності балансу залежить рівень платоспроможності). У той же час ліквідність характеризує як поточний стан розрахунків, так і перспективу. Підприємство може бути платоспроможним на звітну дату, але мати несприятливі перспективи на майбутнє.

Аналіз ліквідності балансу полягає в порівнянні активів, згрупованих за ступенем зменшення ліквідності, з пасивами, згрупованими за ступенем збільшення терміновості їхнього платежу.

Перша група (А 1) - абсолютно ліквідні активи: готівкові, безготівкові кошти, короткострокові (поточні) фінансові інвестиції.

У ЗАТ "Продмаш":

На початок року: а1 = 43 тис. гри. На кінець року: а1 = 8 тис. гри.

Друга група (А 2) - швидко реалізуємі активи (активи, які швидко реалізуються): готова продукція, товари і дебіторська заборгованість. Ліквідність цієї групи поточних активів залежить від своєчасності відвантаження продукції, оформлення банківських документів, швидкості платіжного документообороту в банках, від попиту на продукцію, її конкурентоспроможності, платоспроможності покупців, форм розрахунків тощо.

у зат "Продмаш":

На початок року: а2 = 2060 + 434 + 2767 + 46 + 504 = 5811 тис. гри.

На кінець року: а2 = 2651 + 375 + 366 + 44 + 481 = 3917 тис.

грн.

Третя група (А 3) - активи, що повільно реалізуються: виробничі запаси, незавершене виробництво, інші оборотні активи, витрати майбутніх періодів, необоротні активи та групи вибуття.

у зат "Продмаш":

На початок року: а3 = 687 + 6144 + 244 + 1 = 7076 тис. гри. На кінець року: а3 = 762 + 6394 + 277 = 7433 тис. грн. Четверта група (А 4) - це активи, що важко реалізуються: необоротні активи.

у зат "Продмаш":

На початок року: а4 = 5608 тис. гри.

На кінець року: а4 = 5413 тис. грн.

Відповідно на чотири групи розбиваються і зобов'язання підприємства:

Перша група (ПІ) - найбільше термінові зобов'язання (кредиторська заборгованість і кредити банку, терміни повернення яких наступили).

у зат "Продмаш":

На початок року: П1 = 7427 тис. гри.

На кінець року: Ш = 3658 тис. грн.

Друга група (П 2) - короткострокові кредити банку.

у зат "Продмаш":

На початок року: П2 = 0 тис. гри.

На кінець року: П2 = 0 тис. гри.

Третя група (П 3) - довгострокові кредити банку і позики, доходи майбутніх періодів. у зат "Продмаш": На початок року: П3 = 5634 тис. грн. На кінець року: П3 = 7825 тис. грн.

Четверта група (П 4) - власний капітал і забезпечення наступних виплат та платежів. у зат "Продмаш":

На початок року: П4 = 5271 + 206 = 5477 тис. гри. На кінець року: П4 = 5059 + 229 = 5288 тис. грн.

Баланс вважається абсолютно ліквідним, якщо:

а1 > Ш; а2 > П2; а3 > П3; а4 < П4. (7.14)

Вивчення співвідношення цих груп активів і пасивів за декілька періодів дозволить установити тенденції в структурі балансу і його ліквідності (табл. 7.4).

Таблиця 7.4

Групування активів і пасивів підприємств а ЗАТ "Продмаш"

Баланс підприємства не є ліквідним, оскільки активи першої групи значно менші за пасиви першої групи на початок і кінець року, пасиви третьої групи також перевищують активи третьої групи станом на кінець року.

Для оцінки платоспроможності в короткостроковій перспективі розраховують такі показники:

Коефіцієнт абсолютної ліквідності (платоспроможності) (К_ал) показує, яка частина короткострокових зобов'язань може бути при необхідності погашена негайно:

= А1/П1, (7.15)

Рекомендаційна нижня межа показника - 0,2.

У ЗАТ "Продмаш" коефіцієнт абсолютної ліквідності:

На початок року: К_ал0 = 43/7427 = 0,006;

На кінець року: К_ал1 = 8/3658 = 0,002.

У досліджуваного підприємства значення коефіцієнта значно нижче рекомендованого, практично спрямовується до 0.

Коефіцієнт швидкої ліквідності (К_шл) показує, яку частину короткострокових зобов'язань підприємство може погасити за рахунок поточних активів, із яких виключена найменш ліквідна їхня частина - виробничі запаси, незавершене виробництво, інші оборотні активи, витрати майбутніх періодів, необоротні активи та групи вибуття:

К_иш = (А1 + А2)/П1, (7.16)

Рекомендаційна нижня межа показника - 1. У ЗАТ "Продмаш" коефіцієнт швидкої ліквідності: На початок року: К_шл0 = (43 + 5811)/7427 = 0,788 На кінець року: К_шл1 = (8 + 3917)/3658 = 1,073 У досліджуваного підприємства значення коефіцієнта на початок року нижче рекомендованого, на кінець року - на задовільному рівні.

Загальний коефіцієнт покриття (коефіцієнт поточної ліквідності) (Ку) дає загальну оцінку ліквідності активів, показуючи, скільки гривень поточних активів підприємства припадає на одну гривню поточних зобов'язань:

К" = (41 + А2 + А3)/П1, (7.17)

Рекомендаційна нижня межа показника - 2.

У ЗАТ "Продмаш" коефіцієнт покриття:

На початок року: К"0 = (43 + 5811 + 7076)/7427 = 1,7;

На кінець року: К_п1 = (8 + 3917 + 7433)/3658 = 3,1.

У досліджуваного підприємства значення коефіцієнта на початок року нижче рекомендованого, на кінець року - значно перевищує його рівень.

Таким чином, підприємство є неплатоспроможним у найближчий перспективі, але має перспективну платоспроможність.

Коефіцієнти ліквідності - показники відносні і протягом деякого часу можуть не змінюватися, якщо пропорційно зростають чисельник і знаменник дробу. Але фінансовий стан за цей час може істотно змінитися, наприклад, зменшитися прибуток, рівень рентабельності, коефіцієнт оборотності тощо. Тому для більш повної і об'єктивної оцінки ліквідності можна використовувати таку факторну модель:

ОА ОА ЧП ", "" К=-=-^х-= ^т х ^2 (7 18)

" пз чп пз ■ ^а)

де ОА - оборотні активи;

ПЗ - поточні зобов'язання; ЧП - чистий прибуток;

81 = ОА/ЧП - показник, що характеризує вартість поточних активів, які припадають на гривню чистого прибутку;

82 = ЧП/ПЗ - показник, що свідчить про спроможність підприємства погашати свої борги за рахунок результатів своєї діяльності, він характеризує стійкість фінансового стану підприємства.

У ЗАТ "Продмаш":

у базовому році: В1₀ = 12929/-1571 = -8,23;

у звітному році: ВІ_і = 11358/-212 = -53,58; у базовому році: В2₀ = -1571/7427 = -0,211; у звітному році: В2_і = -212/3658 = -0,058.

Для розрахунку впливу факторів В1, В2 на коефіцієнт покриття використаємо спосіб абсолютних різниць:

А К_п(Ві) = АВ1х В2₀ = (-53,58 + 8,23) х -0,211 = 9,6,

А К_п(В2) = В1₁ хАВ2 = -53,58 х (-0,058 + 0,211) = -8,2.

Перевірка: 3,1 - 1,7 = 9,6 - 8,2; 1,4 = 1,4.

Скорочення збитків у звітному році при незначній зміні вартості оборотних активів обумовило збільшення від'ємного значення показника В1, скорочення поточних зобов'язань меншими темпами порівняно з розміром збитків обумовило зменшення від'ємного значення показника В2. Показник, що характеризує вартість поточних активів, які припадають на гривню чистого збитку позитивно вплинув на коефіцієнт покриття. Неспроможність підприємства погашати свої борги за рахунок збитків негативно вплинула на коефіцієнт покриття, але загальна його динаміка - приріст 1,4 є позитивною.

Для правильного висновку про динаміку і рівень платоспроможності підприємства необхідно взяти до уваги такі чинники:

- характер діяльності підприємства. Наприклад, у підприємств промисловості і будівництва у структурі оборотних активів велика питома вага виробничих запасів і мала питома вага коштів; у підприємств роздрібної торгівлі переважають товарні запаси і грошові кошти;

- умови розрахунків із дебіторами. Надходження дебіторської заборгованості через короткі проміжки часу після реалізації товарів (робіт, послуг) приводить до незначної частки в складі оборотних активів боргів покупців, і навпаки;

- стан запасів. У підприємства може бути надлишок або брак запасів порівняно з нормативом;

- стан дебіторської заборгованості: наявність або відсутність у її складі прострочених або безнадійних боргів.