Гроші і кредит - Колодізєв О.М. - FOREX

Наприкінці 70-х років XX ст. після відмови від системи фіксованого курсу національних валют стосовно долара США почалося формування валютного ринку FOREX.

FOREX (FOReign Exchange market) – міжнародний валютний ринок, на якому вільно продаються і купуються гроші. Сучасного вигляду він набув у 1970-х роках, коли було введено вільні курси валют, при цьому ціна однієї валюти щодо іншої визначалася тільки самими учасниками ринку відповідно до попиту та пропозиції^*149.

*149: { Нахла Ю. FOREX: валютний ринок, де вільно продають і купують гроші / Ю. Нахла // Персонал. – 2006. – № 9. – С. 52–58.}

Дотепер FOREX перетворився на глобальний, об'єднаний єдиною комунікаційною мережею ринок, що відкривається в понеділок вранці у Новій Зеландії та закривається в п'ятницю ввечері в США. Залежно від годинного пояса й появи на ньому різних регіональних учасників ринку щоденну торгівлю на ринку FOREX поділяють на кілька торговельних сесій. Товаром на цьому ринку є гроші (товар зі 100 %-ю ліквідністю) – товар, на який на ринку в будь-який час є й покупці, й продавці. Цілодобовий доступ до валютних ринків Азії, Європи й Америки дає змогу трейдеру (людині, що управляє капіталами на фінансових ринках) укладати угоди за найбільш вигідною ціною, а надання банківського кредиту із плечем 1 : 100 його контрагентом – одержувати більші прибутки за відносно невеликого депозиту (власних коштів) протягом короткого проміжку часу. При цьому простота угод (телефоном або через Інтернет) роблять цей ринок привабливим для ділових людей.

На відміну від інших ринків FOREX характеризується значним обсягом торгів, мінімальною вартістю проведених угод і найшвидшим рухом валютних коштів. У плані свободи від зовнішнього контролю і наявності вільної конкуренції цей ринок є найдосконалішим. Він також є найбільшим і най ліквідні- шим фінансовим ринком. За різними оцінками, обсяги на ньому становлять від 1 до 1,5 трлн дол. за день (єдиного торговельного майданчика немає, а тому назвати абсолютно точну цифру неможливо). У цей час операції на ринку FOREX є основним джерелом доходу багатьох провідних банків та інших фінансових інститутів світу.

Компанії, що займаються зовнішньоторговельними операціями (експортери й імпортери), в усьому світі є активними учасниками міжнародного валютного ринку FOREX. В експортерів є постійний інтерес продавати іноземну валюту, а в імпортерів – купувати її.

Курси валют на міжнародному ринку FOREX постійно змінюються. У результаті цього реальна вартість товару, що купується або продається за валюту, може значно змінитися, а контракт, що здавався вигідним, може в підсумку виявитися збитковим. Звичайно, ймовірна і протилежна ситуація, коли зміна курсу валюти приносить прибуток, але завданням торговельної компанії не є одержання прибутку від зміни валютних курсів. Для торговельної компанії важливо мати змогу планувати реальну собівартість товару, що купується або продається.

Угоди на ринку FOREX здійснюються за принципом маржинальної торгівлі, яка має низку особливостей, що й зробили її дуже популярним:

– невеликий стартовий капітал дає змогу здійснювати угоди на суми, що багаторазово (у десятки й сотні разів) його перевищують (це перевищення називають важелем (leverage));

– торгівля проводиться без реальної поставки грошей, що скорочує накладні видатки й дає можливість відкривати позиції як купівлею, так і продажем валюти (у тому числі відмінної від валюти депозиту).

Ідея маржинальної торгівлі полягає в тому, що спекулятивні інтереси на FOREX можна задовольнити, не здійснюючи реального постачання грошей, що скорочує накладні витрати з переміщення останніх і дає змогу, маючи невеликий рахунок у доларах, відкривати позиції як з купівлі, так і з продажу великої кількості іншої валюти. Можна здійснювати дуже швидкі операції, отримуючи значний прибуток, як за підвищення, так і за зниження курсів валют. Багато спекулятивних операцій на міжнародних фінансових ринках проводяться за принципами маржинальної торгівлі.

Маржинальна торгівля – це торгівля з використанням позикового капіталу. На валютному ринку вона ведеться лотами. Один лот орієнтовно дорівнює 100 тис. дол., але для його відкриття необхідно мати від 0,5 до 4 % суми.

Розглянемо конкретний приклад. Припустимо ви, проаналізувавши ситуацію на ринку, дійшли висновку, що фунт стерлінгів дорожчатиме щодо долаpa. Відкриваючи один лот на купівлю фунта (GBP) за маржі 1 % (кредитне плече 1 : 100) за ціною 1,4989, ви чекаєте на зростання курсу. Протягом деякого часу ваші очікування справджуються і ви, закриваючи позицію по 1,5050, заробляєте 61 пункт (близько 405 дол.).

Щоденні коливання валют становлять близько 100–150 пунктів, що дає можливість трейдерам заробляти на цьому.

На ринку FOREX необов'язково спочатку купити валюту, щоб потім її продати. Можна відкривати позиції як на купівлю, так і на продаж будь-якої валюти не маючи її. Зазвичай дилінгові центри встановлюють мінімальний депозит, необхідний для роботи на ринку FOREX, у розмірі 2 тис. дол. і надають кредитне плече 1 : 100. Відкриваючи позицію на 100 тис., трейдер вкладає 1 тис. дол. і отримує кредит 99 тис. доларів. Основні валюти, якими торгують на FOREX: євро (EUR), японська єна (JPY), фунт стерлінгів (GBP) і швейцарський франк (CHF). Усі вони торгуються щодо американського долара (USD).

Основні позитивні характеристики ринку FOREX^*150:

*150: { Нахла Ю. FOREX: валютний ринок, де вільно продають і купують гроші / Ю. Нахла // Персонал. – 2006. – № 9. – С. 52–58.}

– найбільша кількість учасників і найбільші обсяги операцій;

– відсутність зовнішнього органу регулювання – ціни визначаються тільки попитом і пропозицією;

– абсолютна ліквідність і швидкість ринку – здійснення угод за лічені секунди за котируваннями on-line;

– 24-годинний режим роботи протягом усього робочого тижня;

– можливість відкриття позиції на будь-який період, що залежить тільки від трейдера;

– відсутність комісійних витрат окрім сплати різниці між цінами купівлі й продажу;

– можливість одержання прибутку, що перевищує вкладену в операції суму.

Класична валютна біржа – офіційно оформлений ринок, на якому відбувається торгівля валютами на основі попиту і пропозиції.

Зразок операцій валютної біржі наведено на рис. 6.13.

Членами валютної біржі можуть бути лише банки, яким надана ліцензія на проведення валютних операцій, або фінансові установи, яким законодавчо надане право на ведення валютних операцій.

Процес купівлі-продажу валюти здійснюється аукціонним методом, коли покупець зазначає у заявці обсяги валюти, яку він хоче придбати, і курс, за яким він її згоден купити. Продавець у свою чергу пропонує певний обсяг валюти і курс, за яким він згоден її продати. Оскільки головними суб'єктами валютного ринку є банки, то, якщо обсяги і курс покупця збігаються з обсягом і курсом продавця, валютна позиція вважається закритою. Якщо ж такої рівноваги немає, то валютна позиція називається відкритою.

Рис. 6.13. Операції валютної біржі