За даними таблиці розрахувати ефект фінансового важеля, яким користувалося у звітному та плановому періодах торговельне підприємство. Оцінити досягнення цільового значення ефекту фінансового важелю. Обґрунтувати потребу в зростанні економічної прибутковості, якщо стратегічною метою визначено збільшення впливу ефекту фінансового важеля.
Таблиця
Показники | Одиниця виміру | Звітний період | Плановий період | ||
1. Обсяг роздрібного товарообороту | тис. грн | 351 | 421,2 | ||
2. Рівень комерційного доходу (без ПДВ та акцизу) | % | 20,1 | 18,1 | ||
3. Витрати обігу, усього (без врахування фінансових витрат), у т.ч. | тис. грн | 28,1 | 33,7 | ||
ЗМІННІ | тис. грн | 17,55 | 18,95 | ||
постійні | тис. грн | 10,55 | 14,75 | ||
4. Фінансові витрати | тис. грн | 6 | 4,8 | ||
5. Частка позикового капіталу у загальній сумі капіталу | % | 30 | 39 | ||
6. Загальний обсяг активів | тис. грн | 509 | 526,5 | ||
7. Рівень оподаткування прибутку | % | 25 | 24,9 | ||
Цільове значення ефекту фінансового важеля у плановому | |||||
І
Задача 109. Вибір варіанта отримання банківського кредиту на основі розрахунку грант-елемента
На основі результатів моніторингу ринку кредитних ресурсів, відображених у таблиці, обгрунтувати вибір найбільш ефективного варіанта кредитування торговельного підприємства з 2-х можливих. Порівняти наявний варіант із середньоринковими умовами залучення кредитних ресурсів.
Таблиця
Показники | Середньоринкові умови кредитування | Комерційний банк А | Комерційний банк В |
Ставка відсотків за кредит, % річних | 18,5 | 19,4 | 20,4 |
Період фіксації відсоткової ставки за кредит, міс. | 2 | 1 | 6 |
У подальшому відсоткова ставка буде зростати щомісяця на, п.п. | 0,3 | 0,375 | |
Повернення іфедиту | у кінці терміну | щомісячно рівними частинами | укінці терміну |
Додаткові платежі, які будуть сплачуватися в момент укладання кредитної угоди, тис. грн | 20,0 | 17,2 | 22,0 |
Період кредитування, міс. | 6 | ||
Сума необхідного кредиту^тис. грн | 1000 | ||
Коефіцієнт дисконтування | 1,010 |
Нарахування і виплата відсотків проводяться щомісяця (відсотки прості).
Розе 'язок
1-й місяць: 1000 тис. грн; 2-й місяць: (1000 - 166,7) = 833,3 тис. грн; 3-й місяць: (1000-2166,7) = 666,7 тис. грн; 4-й місяць: (1000 - 3-166,7) = 500 тис. грн; 5-й місяць: (1000 - 4 166,7) = 333,3 тис. грн; 6-й місяць: (1000-5*166,7) = 166,7 тис. грн.
Банк В:
За умовою задачі повернення кредиту в кінці терміну кредитування. Отже, сума кредиту впродовж 6 місяців становить 1000 тис. грн.
Середньоринкові умови:
За умовою задачі повернення кредиту в кінці терміну кредитування. Отже, сума кредиту впродовж 6 місяців становить 1000 тис. грн.
3. Розрахунок суми відсотків за кредит (%К):
За умовою задачі нарахування і виплата відсотків проводяться щомісяця (відсотки прості), тому алгоритм розрахунку суми процентів за кредит є таким:
100
Наприклад, банк А:
1000 1,59 ...
1 -и місяць:-= 15,9 тис. грн
100
833,3-1,59 _„
2-й місяць:-= 13,3 тис. грн;
100
666,7 1,63 1ЛО
3-й місяць:---= 10,8 тис. грн і т. д.
Аналогічні розрахунки проводяться для банку В і середньо-ринкових умов отримання кредиту.
1. Розрахунок відсоткової ставки відсотків по місяцях (Ст%): Оскільки в умові задачі відсоткова ставка річна, а нарахування
здійснюється щомісяця, то необхідно визначити спочатку денну ставку (шляхом ділення річної ставки на 365 днів), а потім - місячну (шляхом множення денної ставки на ЗО днів). У розрахунках треба врахувати корегування відсоткової ставки відповідно до умов кредитних договорів (до відсоткової ставки треба додавати очікувану величину її зростання в процентних пунктах).
Банк А:
1-й місяць: (19,4/365)30 = 1,59%;
2-й місяць: (19,4/365)30 = 1,59%;
3-й місяць: ((19,4+0,375)/365)-30 = 1,63%;
4-й місяць: ((19,4+2-0,375)/365)-30 = 1,66%;
5-й місяць: ((19,4+30,375)/365)-30 = 1,69%;
6-й місяць: ((19,4+4-0,375)/365)-30= 1,72%.
Банк В:
Упродовж 6 місяців ставка є фіксованою: (20,4/365)*30 = 1,68%.
Середньоринкові умови: 1-й місяць: (18,5/365)30 = 1,52%; 2-й місяць: (18,5/365)30 = 1,52%; 3-й місяць: (18,5/365)30= 1,52%; 4-й місяць: ((18,5+0,3)/365)-30 = 1,55% 5-й місяць: ((18,5+20,3)/365)-30 = 1,57%; 6-й місяць:((18,5+30,3)/365)-30= 1,59%.
2. Розрахунок суми кредиту по місяцях (£ К): Банк А:
За умовою задачі повернення кредиту здійснюватиметься щомісячно рівними частинами. Сума необхідного кредиту 1000 тис. грн, тому починаючи з 2-го місяця, щомісячна амортизація основної суми боргу становитиме 1000/6=166,7 тис. грн.
4. Розрахунок теперішньої вартості відсотків (ТВ%К):
тв%к=~,
КД
де КД - коефіцієнт дисконтування. Наприклад, банк А:
І -й місяць:-= 15,8 тис. грн:
1,010 И
I3J
2-й місяць:-r = 13 тис. грн:
1.0102
3-й місяць: —г = 10,5тис.грн і т. д. 1,010 У
Аналогічні розрахунки проводяться для банку В і середньо-ринкових умов отримання кредиту.
5. Розрахунок сукупної теперішньої вартості кредитування (СТЕК):
При її обчисленні треба до загальної теперішньої вартості процентів за кредит додати додаткові платежі, які будуть сплачуватися в момент укладання кредитної угоди (не потребують дисконтування, адже сплачуються у момент укладання кредитної угоди).
Банк А: 55,3 + 17,2 ■ 72,5 тис. грн. Банк В: 97,0 + 22 = 119 тис. грн. Середньоринкові умови: 89,4 + 20 - 109,4 тис. грн.
6. Розрахунок Грант-елемента (Ге):
Для обгрунтування вибору найбільш ефективного варіанта кредитування використовується показник Грант-елемент, який маг такий вигляд:
г4—^ u
ч СТВКсср.ртк )
де СТВК, -сукупна теперішня вартість витрат із обслуговування кредиту, отриманого на умовах /-того банку-кредитора. СТВКссрршк - сукупна теперішня вартість витрат із обслуговування кредиту відповідно до середньоринкових умов надання банківських позик.
Значення Грант-елемента, що розраховується за кожним з потенціальних кредиторів і кожною із умов отримання кредиту, відображає відносні розміри економії чи перевитрат коштів підприємства, пов'язаних із залученням кредиту, порівняно із середньоринковими умовами.
Банк А: Ге = | 1 --^-1100 = 33,8%. І 109,4^
( 119 ї Банк В: Ге = 1 - —- . 100 = -8,8%. І 109,4,1
7. Якому комерційному банку слід віддати перевагу при укладанні кредитного договору?
Як свідчать проведені розрахунки, умови отримання кредиту банку А є вигідними, адже позикові ресурси коштуватимуть дешевше на 33,8% (тобто підприємство зекономить) порівняно з отриманням кредиту на середньоринкових умовах. А при отриманні кредиту в банку В підприємство матиме перевитрати коштів у відносному розмірі 8,8%. Тому перевагу слід віддати банку А (позичальник № 1).
Задача 110. Оцінка доцільності укладання кредитної угоди з банком
Задача 111. Оцінка доцільності укладання кредитної угоди з банком, якщо альтернативним джерелом фінансування с товарний кредит
Задача 112. Розрахунок необхідного та можливого обсягу оборотних активів торговельного підприємства у плановому періоді (1)
Задача 113. Розрахунок необхідного та можливого обсягу оборотних активів торговельного підприємства у плановому періоді (2)
Задача 114. Розрахунок необхідного та можливого обсягу оборотних активів торговельного підприємства у плановому періоді (3)
Задача 115. Розрахунок необхідного та можливого приросту оборотних активів торговельного підприємства у плановому періоді
Задача 116. Розробка балансу оборотних активів торговельного підприємства на плановий період
ТЕМА 12. Управління грошовими потоками торговельного підприємства
Задача 117. Оцінка рівномірності грошових потоків торговельного підприємства