Мировая экономика: глобальный финансовый кризис - Бураковский И.В. - 3.1. Основные антикризисные мероприятия правительств и центральных банков

Поскольку кризисные явления сначала появились в финансовом и банковском секторах, первой реакцией на кризис стало снижение центральными банками учетной ставки и норм резервирования для коммерческих банков.

Беспрецедентный характер глобального финансового кризиса побуждал национальные правительства и центральные банки прибегнуть в целом к беспрецедентным за масштабами и интенсивностью антикризисным мероприятиям. Вместе с тем, конкретное содержание антикризисных программ и объемы средств, выделяемых в рамках разных программ для частного сектора и возобновления экономической активности, имели свою специфику. Такая специфика определялась тем, насколько сильно повлиял глобальный финансовый кризис на конкретную страну, ее финансовыми и другими возможностями.

3.1. Основные антикризисные мероприятия правительств и центральных банков

Поскольку сугубо в хронологическом плане кризисные явления сначала появились в финансовом и банковском секторах, первой реакцией на кризис стало "традиционное" снижение центральными банками учетной ставки и норм резервирования для коммерческих банков. Такой путь избрали США, ЕС и Япония. Так, с начала 2008 года ФРС США снижала учетную процентную ставку семь раз с 4,5 до 0-0,25%. Банк Японии снизил основную процентную ставку с 0,5% в начале 2008-го до 0,1% в конце этого же года. Банк Англии снижал ставку пять раз на протяжении 2008 года с 5,25 до 2%, а уже в марте 2009 года она составляла 0,5%. Ставка ЕЦБ изменилась с

4% в начале 2008-го до 1,25% в апреле 2009 года. К этому списку следует прибавить и Китай, который осуществил переход от жесткой монетарной политики, провозглашенной в 2003 году, к более мягкой и начал постепенно снижать процентные ставки и нормы резервирования для коммерческих банков с целью стабилизации кредитования экономики¹.

Вместе с тем отдельные страны отреагировали по-другому. Так, например, Россия столкнулась с проблемой крупномасштабного оттока капитала и необходимостью тратить большие средства на обслуживание кредитов в иностранной валюте. Поэтому в течение 2008 года Центральный банк России поднимал ставку рефинансирования (с 10 до 13%) с тем, чтобы уменьшить девальва-ционное давление на рубль со стороны ранее названных факторов².

Ключевым элементом национальных антикризисных программ развитых стран стали мероприятия, направленные на стабилизацию ситуации на финансовых рынках. США и ЕС прибегли к таким действиям раньше, тогда как страны Азии начали осуществлять соответствующие меры лишь в 2009 году.

Важным элементом антикризисных программ является государственная помощь системным банкам и финансовым институтам, которые переживают трудности. Такая помощь осуществляется различными путями, а именно:

а) кредитование за счет бюджетных средств;

б) рекапитализация при участии государства;

Важным элементом антикризисных программ является государственная помощь системным банкам и финансовым институтам, которые переживают трудности. Такая помощь осуществляется различными путями.

Предоставление помощи финансовому сектору базируется на

вполне конкретных принципах.

Большинство развитых государств четко заявили о том, что

государственная помощь будет предоставляться в течение 2009-2012 гг., а налоговые льготы являются временными.

в) предоставление гарантий (за определенную плату) на стоимость прошлых инвестиций банков, которые могут с определенной вероятностью оказаться убыточными;

г) размещение государственных средств на депозитных счетах коммерческих банков;

д) выкуп ценных бумаг, обеспеченных выданными кредитами.

Необходимость помощи финансовым институтам аргументируется тем, что стабильная финансовая система представляет собой общественную ценность, поскольку нормальное функционирование финансовой системы является необходимой предпосылкой развития бизнеса, а следовательно - и создания новых рабочих мест, роста благосостояния¹. Следует отдельно отметить, что именно этот компонент - помощь финансовой системе - является наибольшим во многих странах мира.

Нужно также сказать, что предоставление помощи финансовому сектору базируется на вполне конкретных принципах. Основополагающими принципами государственной помощи являются ее срочность и защита интересов налогоплательщиков, за деньги которых эта помощь предоставляется.

Что касается срочности, то большинство развитых государств четко заявили о том, что планы государственной помощи будут действовать в течение 2009-2012 гг., а налоговые льготы являются временными. При этом неоднократно подчеркивалось, что планы спасения (rescue plans), осуществляемые за средства налогоплательщиков, не являются бесплатными для институтов-бенефициаров. Такой подход призван реализовать второй из названных принципов - принцип защиты интересов налогоплательщиков, то есть интересов общества в целом. Так, например, в США законодательство требует от компаний, которые будут продавать свои плохие активы государству в рамках участия в Программе избавления от проблемных активов (ТАРР)¹, предоставить гарантии того, что эти активы принесут выгоду в будущем.

С целью защиты интересов налогоплательщиков ведется постоянный мониторинг за эффективностью и направлениями использования государственных средств, причем в случае злоупотреблений или отсутствия позитивных эффектов такая помощь прекращается². С целью минимизации государственных расходов и рисков правительства всячески пытаются вовлечь частный капитал в участие в выкупе проблемных активов финансовых учреждений³. В Великобритании за участие во многих правительственных программах поддержки банковского сектора установлена плата⁴.

Предоставление государственной помощи банкам сопровождается выдвижением целого ряда обязательных требований. Банк-реципиент обязуется: обеспечивать кредитование малого бизнеса и владельцев жилья, реструктуризировать задолженность физических лиц по ипотечным кредитам, ограничивать выплаты топ-менеджменту (отказ от так называемых "золотых парашютов").

Так, в США запрещено выплачивать вознаграждение топ-менеджменту за счет полученных от государства средств и установлен жесткий контроль со стороны ФРС, Казначейства и Корпорации гарантирования де-

Предоставление государственной помощи банкам сопровождается выдвижением целого ряда обязательных требований.

Практически все страны высказались в пользу более жесткого контроля за финансовыми операциями как на национальном, так и на международном уровнях.

позитов (FDIC) за направлениями использования государственных средств¹.

В Великобритании для получения финансовых ресурсов от государства банки должны заключить с правительством так называемое соглашение о ссуде (lending agreement), которое предусматривает определенные объемы и виды обязательного кредитования потребителей и бизнеса². Во Франции создали специальный институт "кредитного омбудсмена", который контролирует использование банками государственной помощи и соблюдение прозрачности процедур доступа предприятий к кредитам³.

США решили сформировать специальный наблюдательный совет, перед которым Казначейство должно отчитываться об использовании средств и прогрессе в преодолении кризиса⁴. Все институты также должны достаточно детально отчитываться об использовании полученных от государства средств, объемах и видах предоставленных кредитов, объемах и качестве купленных ценных бумаг, основных соглашениях и тому подобное, а также предоставлять прогнозы развития компаний в случае отсутствия государственной помощи⁵.

Поскольку одной из причин глобального финансового кризиса стала неэффективность системы регулирования финансовых рынков, практически все страны высказались в пользу более жесткого контроля за финансовыми операциями как на национальном, так и на международном уровнях. Не прибегая в этой главе к детальному рассмотрению разных предложений, отметим, что они касаются широкого круга проблем, среди которых следует назвать такие:

- пересмотр роли и функции МВФ и Форума финансовой стабильности;

- установление новых экономических нормативов адекватности капитала банков, соблюдение которых имело бы антициклический характер (повышенные нормы резервирования во время подъема и низкие нормативы во времена спада);

- ликвидация оффшорных зон, которые используются для уклонения от уплаты налогов;

- пересмотр правил бухгалтерского учета;

- установление более четких правил деятельности международных рейтинговых агентств и развитие национальных рейтинговых институтов;

- усовершенствование механизмов регулирования деятельности страховых компаний, инвестиционных фондов, хедж-фондов, функционирования рынков де-ривативов;

- создание эффективной системы надзора за деятельностью так называемых системно важных финансовых институтов;

- внедрение новых, более жестких требований раскрытия информации на всех финансовых рынках и тому подобное.

Отдельным пунктом планов стабилизации финансовых рынков стал выкуп государством проблемных активов. С этой целью США внедрили специальную Программу избавления от проблемных активов (ТАРчР)¹ и выделили дополнительное финансирование ипотечным

Отдельным пунктом планов стабилизации финансовых рынков стал выкуп государством проблемных активов.

Практически все страны внедрили целый ряд мероприятий с целью защиты интересов физических лиц - владельцев депозитов.

агентствам Fannie Mae и Freddie Mac¹. Федеральная резервная система США внедрила ряд инструментов, которые предусматривают выкуп ипотечных облигаций Fannie Mae и Freddie Mac и помощь владельцам ценных бумаг, обеспеченных недавно выданными кредитами, с рейтингом ААА².

Выкуп проблемных активов у банков осуществляется также в отдельных странах Европы, которые потеряли доступ к кредитным ресурсам³. Так, Германия заявила о разработке нового закона относительно стабилизации финансового рынка, основной акцент в котором делается на процедурах обращения с плохими ("токсичными") долгами, хотя министр финансов П. Штайнбрюк полностью отбрасывает идею создания так называемого "плохого" банка, который бы аккумулировал "токсичные" активы немецких банков⁴.

Практически все страны внедрили целый ряд мероприятий с целью защиты интересов физических лиц - владельцев депозитов. Так, Россия внедрила 100%-ное возмещение банковских вкладов до 700 тыс. руб.⁵ США внедрили полное гарантирование вкладов до 250 тыс.

долларов с целью защиты интересов граждан и малого бизнеса¹.

Важным элементом антикризисных программ во многих странах стали меры по поддержке ипотечного кредитования и помощи владельцам жилья, приобретенного в кредит. Еще в июле 2008 года в США был принят Закон о рынке жилой недвижимости и возобновления экономического роста (Надежда для домовладельцев)², который предусматривает усиление регулирования государственных ипотечных агентств - Fannie Mae и Freddie Mac - и федеральных банков, создание нового регулятора с широкими полномочиями на ипотечном рынке, предоставление финансовой помощи лицам, которые взяли ипотечный кредит. Позже уже администрация Барака Обамы разработала программу, которая предусматривает уменьшение платежей по ипотечному кредиту для 3-4 млн "ответственных" семей и рефинансирования для 4-5 млн семей ипотечных долгов, гарантированных государственными ипотечными агентствами³.

С целью стабилизации рынка недвижимости в Китае уменьшено размер первого взноса на покупку жилья и проценты по кредиту на первую покупку жилья, отменено несколько налогов, связанных с покупкой жилья, введены субсидии семьям с низкими доходами⁴.

Британское правительство использует национализированные банки для расширения ипотечных кредитных

Важным элементом антикризисных программ во многих странах стали меры по поддержке ипотечного кредитования и помощи владельцам жилья, приобретенного в кредит.

Замедление развития экономики заставило многие страны разработать и принять пакеты долгосрочных мероприятий, направленных на расширение потребления домохозяйств и инвестиционного спроса.

программ, позволив выдавать кредиты платежеспособным клиентам, которые, однако, не имеют достаточно средств для первого взноса¹.

Замедление развития экономики заставило многие страны разработать и принять пакеты долгосрочных мероприятий, направленных на расширение потребления домохозяйств и инвестиционного спроса. Большинство государств приняли такие планы в конце 2008 - в начале 2009 года². Все они предусматривают значительное расширение государственного финансирования инфраструктурных проектов, программ кредитования предприятий и финансовых учреждений, социальных выплат.

Среди таких мероприятий следует прежде всего назвать уменьшение налогового груза как для домохозяйств, так и для предприятий. Так, налоги для домохозяйств были снижены в Германии (взносы на страхование здоровья, налоги на новые автомобили, которые отвечают современным экологическим стандартам, налоги на доходы¹), во Франции (налог на доход²), в Великобритании (НДС до конца 2009 года³, налоговые скидки и кредиты⁴), в США (увеличение сумм исключений из альтернативного минимального налога, налоговые кредиты для семей, освобождение от налогообложения выплат по безработице⁵).

Что касается Японии, то здесь также были снижены ряд налогов, среди которых и плата за автомобильные дороги, налоги на экологические автомобили, однако вместе с тем премьер-министр Т. Асо заметил, что он планирует поднять налог на потребление в течение следующих трех лет⁶.

Параллельно с этим многие страны также повысили величину социальных выплат (Франция⁷, Россия⁸, Япония¹).

Одной из мер содействия экономическому развитию стало снижение налогов и увеличение социальных выплат.

Поскольку сокращение экономической активности ведет к росту безработицы, то практически все страны особое внимание уделяют мероприятиям, направленным на сохранение занятости и помощи безработным.

Китай планирует осуществить масштабную реформу здравоохранения, которая предусматривает увеличение субсидий для покрытия медицинских расходов домохозяйств и больниц². Ожидается, что в результате этого китайцы будут тратить сбережения, запланированные для оплаты медицинских счетов, на потребление. С целью усиления конкурентоспособности и повышения деловой активности страны освобождают предприятия от налогов или же снижают их. На практике это означает снижение налога на прибыль предприятий и выплат на социальное страхование работников, рассрочку налоговой задолженности, льготное налогообложение инвестиций предприятий в учебу и научные разработки, освобождение от уплаты НДС импортного технического оборудования и тому подобное.

Сокращение экономической активности ведет к росту безработицы. Поэтому практически все страны особое внимание уделяют мероприятиям, направленным на сохранение занятости и помощи безработным. Германия планирует увеличить штат служб занятости с целью расширения системы повышения квалификации для работников преклонных лет или с низкой квалификацией³, а также платить половину социальных взносов за сотрудников предприятий, если их переведут на короткую рабочую неделю, а не освободят⁴.

Еще в начале 2008 года правительство Франции объявило о намерении уменьшить безработицу до уровня, который бы не превышал 5%, для чего предусматривается снизить социальные взносы для предприятий, повысить пенсионный возраст и тому подобное¹. В контексте борьбы с кризисом правительство увеличило помощь по безработице, внедрило программы повышения квалификации², платит дополнительные премии³. Также правительство будет поддерживать новых рабочих, принятых на работу малыми предприятиями⁴. Аналогичные мероприятия осуществила и Россия: в стране в 1,5 раза увеличен размер помощи по безработице, вдвое уменьшено квоту на привлечение иностранной рабочей силы, дополнительно выделено 43,7 млрд руб. на организацию временных рабочих мест и общественных работ, введена выплата подъемных при переезде на новое место работы, приняты дополнительные меры, направленные на переквалификацию рабочих и организацию самой занятости⁵.

В 2008 году в США был принят Закон об увеличении помощи по безработице⁶. Барак Обама еще в статусе избранного президента в своем плане (план Обамы-Байдена) предлагал упразднить налоговые льготы для компаний, которые создают рабочие места за рубежом, и внедрить систему вознаграждений для компаний, которые созда-

Целый ряд стран увеличили выплаты по безработице, внедрили программы повышения квалификации, а также стимулы для трудоустройства.

Среди мероприятий долгосрочного плана следует назвать увеличение инвестиций в новые технологии, разработки и исследования. Особое внимание при этом уделяется вопросам энергоэффективности и защиты окружающей среды.

ют рабочие места с достойным уровнем оплаты труда, способствовать созданию рабочих мест в секторе возобновляемых источников энергии, повысить минимальную заработную плату, защищать права работников во время забастовок и их свободу участия в профсоюзах¹.

И сегодня в США внедрены налоговые стимулы для трудоустройства освобожденных ветеранов и молодежи, увеличен период предоставления помощи безработным и ее размер, объявлено о поддержке создания 1,7 млн рабочих мест в инфраструктурных секторах².

Правительство Великобритании совместно с двадцатью наибольшими работодателями начало реализацию специальной инициативы, которая предусматривает заполнение вакансий путем ускорения процесса рекрутин-га и тренингов³. Правительство Японии будет платить субсидии владельцам многоквартирных домов с тем, чтобы они не выселяли безработных, и предпринимателям за предоставление постоянного места работы временным сотрудникам, молодежи и людям преклонного возраста⁴.

Среди мероприятий долгосрочного плана следует назвать увеличение инвестиций в новые технологии, разработки и исследования. Особое внимание при этом уделяется вопросам энергоэффективности и защиты окружающей среды. Такие планы предусматривают финансирование инвестиций в переоборудование старых зданий (особенно жилых) с целью повышения энерго-

эффективности и строительство новых с соблюдением экологических требований; уменьшение выбросов двуокиси углерода; расширение сферы использования альтернативных источников энергии; модернизацию энергетических сетей; создание рабочих мест для "зеленых воротничков" с тем, чтобы уменьшить стоимость использования традиционных энергоносителей и вредное влияние деятельности человека на биосферу¹.

Важной частью китайского "плана спасения" также является реализация высокотехнологичных инициатив: по словам премьер-министра Вена Джибао, 600 млрд юаней (88,5 млрд. долларов США) будет потрачено на шесть

Особое место в национальных программах противодействия кризису занимают мероприятия, направленные на техническую модернизацию инфраструктуры.

наибольших проектов, среди которых космическая программа, развитие воздушного соединения и тому подобное¹. В России минимально сокращены объемы расходов на "технологические" федеральные целевые программы².

Отдельное место в национальных программах противодействия кризису занимают мероприятия, направленные на техническую модернизацию социальной, инженерной и транспортной инфраструктуры. Так, краеугольным камнем пакета мероприятий содействия экономическому развитию Китая является поддержка сектора строительства, развитие транспортных магистралей, расширение сети заведений медицины и образования³. Одним из наиболее масштабных инфраструктурных проектов должна стать перестройка железнодорожной сети, в которую Пекин готов инвестировать 5 трлн юаней (730,6 млрд долларов США) до 2020 года⁴.

Россия планирует обеспечить финансирование всех имеющихся федеральных целевых программ, которые касаются инфраструктуры, и организовать выпуск специальных инфраструктурных облигаций для финансирования инфраструктурных проектов под гарантии РФ и "Внешэкономбанка"⁵.

Германия, Франция, Япония и Великобритания отмечают необходимость технического переоснащения объектов муниципальной и транспортной инфраструктуры. Так, например, Великобритания планирует реализовать те проекты государственно-частного партнерства за счет государства, для осуществления которых нельзя мобилизовать средства на рынках капитала¹. Американский план реинвестирования и экономического восстановления предусматривает значительный рост инвестиций в реконструкцию шоссе, мостов, дорог, портов, аэропортов и железных дорог².

Все без исключения страны делают ставку на поддержку малого и среднего бизнеса, который должен обеспечить возобновление экономической активности и смягчить проблему безработицы. Значительные усилия направлены на возобновление программ кредитования коммерческими банками малых и средних предприятий. США расширяют возможности участия малых предприятий в государственных закупках и/или в подрядных контрактах³, внедряют налоговые стимулы для увеличения ими объемов инвестирования, такие как увеличение ставок амортизации, перенесение убытков текущего периода на прошлые годы⁴. В России увеличена программа финансовой поддержки малого бизнеса "Внешэкономбанка" (до 30 млрд руб.), предложено расширить доступ к госзаказам на региональном уровне,

Все страны делают ставку на поддержку малого и среднего бизнеса, который должен обеспечить возобновление экономической активности и смягчить проблему безработицы.

Некоторые страны объявили о намерениях поддержать отдельные сектора реальной экономики.

предусмотрен механизм рефинансирования портфелей кредитов малого и среднего бизнеса, установлены льготные условия выкупа арендованного федерального и муниципального имущества и тому подобное¹. Великобритания, Франция, Китай, Япония, Германия также внедрили программы кредитования малых и средних предприятий и создали фонды (при участии частного сектора) для их финансирования².

Некоторые страны объявили о намерениях поддержать отдельные сектора реальной экономики. Так, например, Россия рассчитывает поддержать сельское хозяйство, автомобилестроение и сельскохозяйственное машиностроение, военно-промышленный комплекс, сырьевой комплексы, а также транспорт. Такая поддержка будет осуществляться большей частью путем предоставления субсидий на покрытие процентных ставок по кредитам в 2008-2009 гг., рекапитализации, гарантирования заимствований и таможенно-тарифной защиты³.

С этой целью составлен список из 295 предприятий, которые имеют большое социально-экономическое значение и являются крупными работодателями, и список из 1148 предприятий регионального значения, которые имеют право на финансовую помощь государства¹.

США, Великобритания, Франция решили оказать финансовую помощь производителям автомобилей². Немецкое правительство пошло другим путем: для стимулирования спроса потребителей во втором пакете стимулирования экономики предусмотрена выплата бонуса в сумме 2500 евро на покупку нового экологиче-

США, Великобритания, Франция решили оказать финансовую помощь производителям автомобилей.

Предоставление государственной помощи сопровождается целым рядом вполне конкретных условий.

ского автомобиля и 500 млн евро для проведения научных исследований в автомобильной отрасли¹. В целом канцлер Германии А. Меркель негативно относится к возможности предоставления государственной финансовой помощи автопроизводителям, в частности компании Opel, не считая ее системно важным предприятием. Вместе с тем она отметила возможность государственного гарантирования инвестиций в эту компанию со стороны частного инвестора².

Франция, кроме автомобильной отрасли, решила предоставить банкам 5 млрд евро для кредитования покупки самолетов, чтобы поддержать авиационную отрасль, по большей части компанию Airbus³. Пекин помогает своим производителям стали, автомобилей⁴, авиакомпаниям, текстильной отрасли, судостроительной, нефтехимической, агросектору, предоставляя им беспроцентные кредиты, выкупая избыток продукции, инвестируя в программы обеспечения энергоэффективности и внедрения новых технологий, снижая налоги для бизнеса⁵.

Следует отметить, что предоставление государственной помощи сопровождается целым рядом вполне конкретных условий. Например, в США получение государственного кредита обуславливается проведением реструктуризации компании, передачей государству части акций, внедрением ограничений на выплаты топ-менеджменту бонусов и на выплату дивидендов, невозможностью списать долг перед государством в случае банкротства и тому подобное¹.

Некоторые страны рассматривают поддержку регионального развития как один из самых перспективных путей возобновления экономического роста и развития отсталых территорий. Так, в Японии специально предусматривается поддержка органов местной власти, региональных финансовых институтов и их программ кредитования региональных предприятий (по большей части аграрных, лесных и рыбных хозяйств)². Правительством Японии также значительно изменены пропорции распределения бюджета в интересах ре-гионов³.

Российская антикризисная программа предусматривает субсидии регионам в рамках мероприятий поддержки занятости, малого бизнеса, улучшения жилищных условий населения и медицинской помощи⁴. Кроме того, субъекты Федерации имеют в своем распоряжении ряд инструментов, которые позволяют

Некоторые страны рассматривают поддержку регионального развития как один из самых перспективных путей возобновления экономического роста и развития отсталых территорий.

Китай, наряду с финансовой помощью, решил расширить полномочия местной власти.

им самостоятельно разрабатывать антикризисные про-граммы¹.

В США вносятся поправки к Закону о чрезвычайных экономических стабилизационных действиях, которые среди прочего предусматривают расширение возможностей участия небольших региональных финансовых учреждений в Программе избавления от проблемных активов (ТАРР)².

Немецкий Пакт занятости и стабильности предусматривает выделение 10 млрд евро из Фонда инвестиций и компенсаций на финансирование инвестиций в регионах³. План экономического роста во Франции предусматривает ускоренную реализацию общих проектов государства и регионов (СРЕР.), финансовую поддержку территорий путем быстрого возмещения НДС за 2008 год, предоставление дотаций на модернизацию школ, реализацию инфраструктурных проектов (всего на сумму в 10,5 млрд. евро)⁴.

Китай решил предоставить местной власти больше полномочий для поддержки регионального экономического развития, в частности через расширение строительства жилья за счет средств персональных фондов на строительство жилья (29,2 млрд долларов США)⁵, выпуск облигаций регионами для финансирования мероприятий экономического стимулирова-ния¹. Власти страны разрабатывают план поддержки развития сельских территорий ввиду того, что многие люди, которые потеряли работу в городах, возвращаются к селу².

Одним из важных мероприятий по борьбе с рецессией является стимулирование развития внешней торговли. Именно с этой целью США планируют внедрить режим свободной торговли с Колумбией, Панамой, Южной Кореей³. США также пытаются распространить свои стандарты рынка труда и защиты окружающей среды по всему миру для обеспечения одинаковых правил игры для американских и иностранных компаний⁴.

Япония в рамках мер по стимулированию экономики выделит 1,5 трлн иен (17 млрд долларов США) странам Азии для осуществления инфраструктурных проектов и расширения торговли⁵. Аналогичную политику проводит и Китай по отношению к странам Африки и Азии⁶. Правительство Великобритании поддерживает фирмы-экспортеры через Департамент кредитных гарантий для экспорта⁷. Следует отметить, что именно в контексте стимулирования развития международной торговли как фактора возобновления экономической активности

Одним из важных мероприятий по борьбе с рецессией является стимулирование развития внешней торговли.

Большое внимание страны мира уделяют созданию условий для стимулирования инвестиционного спроса предприятий, используя для этого разные меры.

Германия¹, Великобритания² и Китай³ категорически выступают против протекционизма.

Большое внимание страны мира уделяют созданию условий для стимулирования инвестиционного спроса предприятий. С этой целью Германия, Россия и другие страны внедряют ускоренную амортизацию некоторых категорий основных фондов, формируют специальные инвестиционные фонды⁴. Россия также планирует поддерживать инвестиционные программы субъектов естественных монополий и государственных корпораций в течение 2009-2011 гг., а также увеличить субсидирование экспортеров промышленной продукции⁵ и объемы государственных закупок⁶.

Правительство Франции выделило 11,4 млрд евро для пополнения оборотных средств предприятий путем досрочного возмещения НДС, предоставления налоговых кредитов на научные исследования и разработки, ускоренной амортизации и тому подобное¹.

Правительство Китая обещает предоставить государственным предприятиям большую свободу в принятии и реализации инвестиционных проектов и открыть доступ частному капиталу к естественным монополиям².

Таким образом, даже поверхностный анализ основных антикризисных мероприятий на национальном уровне позволяет сделать три основных вывода, а именно:

- все антикризисные программы предусматривают целый комплекс действий кратко-, средне- и долгосрочного плана;

- предоставление помощи финансовому и реальному секторам экономики осуществляется на основе вполне конкретных принципов, применение которых направлено на эффективное использование государственных средств и защиту интересов общества;

- антикризисные программы имеют открытый характер в том смысле, что при необходимости вектор действий и объемы помощи могут пересматриваться с тем, чтобы более адекватно реагировать на новые экономические вызовы.