Экономическая теория - Бутук А.И. - § 2. ДВИЖЕНИЕ И ДОХОДНОСТЬ ССУДНОГО КАПИТАЛА

Ссудный капитал осуществляет свое движение по формуле Д — Д", где Д" = Д + х, т. е. представляет собой первоначальную сумму денег, которую ее владелец отдает в ссуду, плюс процент х, получаемый от заемщика в качестве платы за предоставление кредита. Эта формула создает впечатление, будто деньги способны увеличиваться на процент в результате своего движения, иначе говоря, будто их простое движение обусловливает самовозрастание стоимости в сфере обращения. Поэтому ссудный капитал называют наиболее фетишизированной формой капитала из-за скрытого в данной формуле источника ссудного процента: создается впечатление, будто деньги обладают сверхъестественной способностью увеличиваться на процент за счет своего обращения.

Субъективная сторона этого фетишизма снимается, если рассматривать движение ссудного капитала с учетом тех метаморфоз [от греч. metamorphosis — превращение], которые с ним происходят в руках заемщика, например, промышленного работодателя. В этом случае (если предположить, что промышленник использует в своей деятельности только заемный капитал) развернутая формула движения ссудного капитала предстает в следующем виде:

В начале приведенной формулы акт Д — Д фиксирует передачу денег их владельцем заемщику, а в конце —

— распадение выручки от реализации продукции промышленного заемщика на сумму, равную его предпринимательскому доходу ДДП, и сумму, которую он возвращает кредитору Д + х, равную размеру ссуды Д плюс процент за нее х. Таким образом, из данной формулы (с остальными метаморфозами мы подробно познакомились при рассмотрении кругооборота промышленного капитала) ясно, что процент, присваиваемый кредитором, является частью прибыли промышленного работодателя, воспользовавшегося его ссудой для авансирования капитала в производство какой-либо продукции.

В сущности, ссудный капитал представляет собой своеобразный товар-капитал, который продается его владельцем заемщику, но продается не навсегда, а лишь на определенный срок. При этом титул [от лат. titulus — надпись, почетное звание] собственности на данный товар-капитал остается у кредитора в виде определенным образом оформленного обязательства заемщика вернуть его через известный срок с известным процентом, поскольку его функционирование в руках заемщика приносит последнему определенный доход. Следовательно, для движения ссудного капитала характерно его раздвоение на капитал-собственность и капитал-функцию: он одновременно существует в двух формах — титула собственности на капитал в руках кредитора и реального капитала, функционирующего в руках ссудополучателя. Иррациональной ценой этого товара-капитала, ценой, которую получает обладатель титула собственности на него (кредитор), выступает ссудный процент, выплачиваемый ему заемщиком. Процент называется иррациональной ценой потому, что в отличие от обычной цены обычного товара, являющейся денежным выражением всей товарной стоимости, процент образует лишь некоторую часть суммы, иначе говоря, неэквивалентен ей.

Как видим, прибыль работодателя-заемщика распадается на две части: предпринимательский доход ДД„" который он сам присваивает, поскольку обеспечивает рентабельное функционирование заемного капитала, и ссудный процент х, который ему приходится возвращать кредитору и который является доходом последнего на авансированный им в виде ссуды капитал. При этом следует отметить, что вследствие всеобщего распространения кредита, без которого не обходится ни один бизнесмен, деление прибыли на предпринимательский доход и процент становится тоже всеобщим и устойчивым. Даже в том случае (который сегодня практически исключен), когда бизнесмен осуществляет свою хозяйственную деятельность только за счет собственных средств (без использования займов), он все равно делит свою прибыль на предпринимательский доход и процент, следовательно, рассматривает ее и фиксирует в своей отчетности, с одной стороны, как доход от собственности на свой же капитал в виде процента, а с другой — как доход от капитала-функции в форме предпринимательского дохода.

Конечно, заемщиками выступают не только промышленники и торговцы; следовательно, процент есть не только часть их прибыли. Заемщиками являются также земельные собственники, наемные работники, пенсионеры и др. В таком случае процент становится производным (вторичным) доходом соответственно от земельной ренты, зарплаты, пенсии и др. При любых заемах процент является производным доходом от дохода соответствующего заемщика. Но поскольку основная масса займов приходится на бизнесменов, то правомерно рассматривать процент в качестве части прибыли.

Само же явление процента, или сам факт того, что кредитор дает заемщику одну сумму, а назад требует возросшую на величину процента (причем оба они считают это в порядке вещей), объясняется несколькими причинами.

Во-первых, процент — это плата за расставание с богатством в непосредственно ликвидной форме, т. е. в такой форме, которая легче всего превращается (путем покупки) в любую натуральную разновидность богатства (при бартере это затруднено).

Во-вторых, процент — это плата за упущенную возможность получения кредитором дохода посредством вложения им денег (если бы он не предоставил их в ссуду) в какое-либо прибыльное дело.

В-третьих, процент — это плата за риск расставания со ссужаемыми деньгами, ибо их могут не вернуть по разным обстоятельствам.

Норма (уровень, ставка) процента определяется как отношение процента, полученного за год, к величине ссудного капитала. Различают уровень процента по вкладам (депозитный) в банк и ставку банковского процента: первый меньше второй, ибо иначе коммерческие банки (депозитные банки), которые торгуют деньгами, не смогут получить прибыль по кредитным операциям. Подробнее мы это рассмотрим в двух следующих главах. В норме процента по вкладам, по которой банки выплачивают доход своим вкладчикам, и в ставке банковского процента, в соответствии с которой банки взимают свой доход с заемщиков, разграничивают рыночный и средний уровень. Рыночный уровень это его ставка в определенный момент времени, которая весьма быстро меняется в зависимости от изменения всей экономической конъюнктуры (табл. 17.1). Средняя норма процента — это ее средняя величина за определенный период, в течение которого она менялась.

Таблица 17.1. Динамика ставок краткосрочного кредита в ведущих промышленно развитых странах (3-месячные национальные ставки)

Назовем основные факторы, от которых зависит уровень процента:

1) норма прибыли: так как процент составляет собой часть прибыли, следовательно, при нормальном ходе экономического развития средняя ставка процента не может превышать среднюю норму прибыли;

2) соотношение спроса на ссудный капитал и его предложения: например, в условиях кризиса перепроизводства, когда спрос на ссудный капитал превышает его предложение, уровень процента может подняться выше нормы прибыли, ибо многих предпринимателей в такие периоды интересует не только и не столько получение высокого дохода, сколько сохранение своего капитала, в том числе и за счет займов;

3) срок ссуды: чем он продолжительнее, тем при прочих равных условиях ставка процента выше, ибо кредиторы несут ущерб от невозможности более продолжительно альтернативно использовать свои деньги;

4) категория заемщика: чем заемщик более надежен и более хорошо известен кредитору, тем ниже уровень процента, и наоборот; .

5) наличие или отсутствие солидного гаранта: если есть субъект (третье лицо), который гарантирует погашение ссуды заемщиком, то процент по уровню, как правило, ниже, чем при отсутствии гаранта;

6) размер ссуды: при одинаковой срочности и степени риска ставка обычно более высока на меньшую по величине ссуду, так как кредиторы несут большие удельные административные расходы на обслуживание мелких заемщиков;

7) характер обеспечения займа: если заем ничем не обеспечен (нет никакого залога), то норма процента особенно высока; если же обеспечение есть, но не вполне надежное с точки зрения кредитора, то она несколько меньше; когда же обеспечение надежно, то ставка процента может быть относительно низкой;

8) налогообложение процентных доходов: если они не облагаются налогом, как например проценты по муниципальным займам в США, ставка снижается;

9) степень монополизации банковского дела: чем она выше, тем больше возможностей у банков пользоваться своей рыночной властью для повышения ставки;

10) степень риска кредитора: чем она ниже, как например, по госзаймам, тем меньше уровень процента.

Вследствие воздействия на уровень процента по конкретным сделкам между конкретными контрагентами в конкретный момент времени и в конкретных экономических условиях всех названных обстоятельств, он весьма существенно дифференцируется. В условиях инфляции возникает различие между номинальной и реальной ставками процента. Номинальная ставка — это норма процента, выраженная в деньгах по их текущему курсу (меняющейся покупательной способности). Реальная ставка — это уровень процента, выраженный в неизменных деньгах, т. е. с поправкой на инфляцию. Реальная ставка равна номинальной за минусом уровня (темпа) инфляции. Чем значительнее инфляция, тем больше номинальная ставка превышает реальную. Именно в номинальных ставках существуют особенно значительные различия между странами, ибо в них часто наблюдаются разные темпы инфляции.

Вместе с тем ставка процента может в свою очередь воздействовать и на инфляцию. Чем она выше, тем дороже ссуды, заставляющие бизнесменов-заемщиков повышать цены на свою продукцию для выплаты процентов по высоким ставкам. В СНГ, где с 1995 г. проводится политика дорогих денег, высокие ставки процента стали мощным фактором инфляции издержек, платежного кризиса и углубления экономического спада. Они же привели к сокращению кредитования, за исключением государственных займов, и усилению бартеризации хозяйственного оборота, а также к подрыву внутреннего потенциала инвестиций. Сказалось это практически на всех формах кредита.