Экономическая теория - Бутук А.И. - 3.1. Расширение миграции капитала

Наряду с развитием внешней торговли все возрастающую роль в международных экономических связях приобретает экспорт капитала, т. е. вывоз денежных средств и инвестиционных товаров из одной страны в другую в целях получения доходов в той или иной форме. Капитал вывозится в двух основных формах: предпринимательского капитала (вложение в промышленность, сельское хозяйство, торговлю, банки и т. д.) и ссудного капитала (займы отдельным государствам, городам, банкам, промышленным и прочим компаниям). Предпринимательские вложения в свою очередь делятся на прямые вложения, главным образом в акции промышленных, торговых, банковских предприятий, плантаций и т. п., обеспечивающих полное владение или полный контроль над деятельностью данного предприятия, и портфельные, формально не предоставляющие их владельцам полноты владения и контроля.

3.1. Расширение миграции капитала

Общая причина экспорта капитала в предпринимательской форме — его так называемый относительный избыток внутри страны-экспортера. Он заключается не в том, что капитал невозможно вложить в этой стране, а в том, что его вложения за рубежом оказываются более рентабельными в силу:

большей емкости рынка сбыта определенных товаров, для производства которых капитал вывозится;

близости и относительной дешевизны источников материальных ресурсов, необходимых для их создания;

наличия требуемой для этого рабочей силы, особенно, когда она оказывается более дешевой по сравнению со страной-экспортером.

Преимущество прямых вложений для экспортера капитала по сравнению с другими формами вложений связано с тем, что он полностью распоряжается своим капиталом в течение всего периода функционирования прямых капиталовложений, тогда как ссудный капитал на весь срок предоставления займа полностью переходит в распоряжение импортера. В отличие от предпринимательского капитала, вложения которого не обусловлены какими-либо сроками, вложения ссудного капитала могут быть долгосрочными, среднесрочными и краткосрочными. Ценные бумаги при вывозе предпринимательского капитала (акции) приносят дивиденд, а при вывозе ссудного капитала дают процент.

Первоначально экспорт капитала осуществлялся преимущественно из метрополий в колонии, из развитых стран в развивающиеся. Это, с одной стороны, обусловливало эксплуатацию природных и трудовых ресурсов отсталых территорий и государств, а с другой — способствовало их ускоренному (хотя зачастую и однобокому) экономическому развитию, а также расширяло международную торговлю. Накануне Первой мировой войны заграничные инвестиции капиталистических стран составили 44 млрд. дол., в том числе Великобритании — 18 млрд., Франции — 9 млрд., Германии — 5,8 млрд., США — 3,5 млрд. дол. В 1938 г. общая сумма заграничных инвестиций достигла 53,0 млрд. дол., в том числе Великобритании — 22,9 млрд., Франции — 3,9 млрд., США — 11,5 млрд. дол. Столь незначительный их рост обусловлен рядом обстоятельств, в частности Октябрьской социалистической революцией в России и Великой депрессией 1929 — 1933 гг.

Новые условия, сложившиеся на международном рынке капиталов после Второй мировой войны, повлекли за собой структурные сдвиги в заграничных капиталовложениях. Если раньше иностранные инвестиции направлялись главным образом в добывающую промышленность, плантационное хозяйство, торговлю и банки, то с крушением колониальной системы, когда новые государства, добиваясь экономической независимости, стали развивать собственную обрабатывающую промышленность, электроэнергетику и др., иностранные монополии, стремясь установить свой контроль, направляют все возрастающую часть своих новых заграничных капиталовложений в эти отрасли. Это сыграло не последнюю роль в становлении новых индустриальных стран (НИС): Южной Кореи, Тайваня, Гонконга, Сингапура, Мексики, Бразилии, Аргентины и др. Немалое влияние на послевоенное увеличение вывоза капитала оказали интеграционные процессы, развернувшиеся на современном этапе развития мирового хозяйства.

В экспорте капитала из развитых стран в развивающиеся все большую роль стало играть государство. Так, в конце 60-х годов доля государственных средств составляла около 70% всех финансовых средств, вывозимых из развитых стран в развивающиеся. Государственные инвестиции в виде займов и экономической помощи, используемые для строительства железных дорог, развития инфраструктуры, рассчитаны на длительные сроки и менее прибыльны, чем частные вложения. Кроме того, монополии используют государственные инвестиции как важное средство расширения внешней экспансии и создания благоприятных условий для частных инвестиций в обрабатывающую промышленность и новые отрасли производства. Широкое развитие получили государственные гарантии частных заграничных капиталовложений ввиду того, что монополии в условиях политической и экономической неустойчивости во многих развивающихся странах опасаются рисковать своими капиталами. Поэтому значительная часть частных вложений крупнейших экспортеров капитала ныне производится по государственным гарантиям. Важную роль в вывозе капитала в ссудной форме играют сегодня займы, предоставляемые Международным банком реконструкции и развития, Международным валютным фондом и другими организациями.

В 1979 г. экспорт капитала составил 285 млрд. дол., т. е. увеличился по сравнению с 1938 г. примерно в 5,4 раза. При этом значительно изменилась направленность иностранных инвестиций. Если в предвоенные годы большая часть частного капитала из промышленно развитых стран поступала в слаборазвитые государства, то в 60—70-х годах основная масса частного капитала направлялась в промышленно развитые страны. Причина этого явления — крупные сдвиги в структуре экономики промышленно развитых стран, происходящие, прежде всего под влиянием развивающейся НТР, а также в распаде колониальной системы.

В современных условиях понятия "вывоз капитала" и "заграничные капиталовложения" не совпадают, так как в заграничные капиталовложения, помимо ежегодных вложений, поступающих извне, включаются еще реинвестиции прибылей, полученных в стране, в которую был вложен капитал. Одна из особенностей послевоенного вывоза капитала — большой удельный вес прямых вложений в общей сумме частных инвестиций. Вывоз капитала сопровождается также созданием за границей смешанных компаний, в которых участвуют иностранный и местный капиталы. В современном вывозе капитала все большее значение приобретает экспорт патентов и лицензий на научно-технические открытия, изобретения и новинки.

За 80-е годы в сфере международного движения капиталов произошли важные изменения. Общемировые среднегодовые темпы прироста прямых зарубежных капиталовложений превышали темпы прироста и экспорта товаров и производства. Объем прямых капиталовложений всех стран увеличился с 519 млрд. дол. в 1980 г. до 1023 млрд. дол. к концу 1987 г.

Наряду с углублением тенденций, получивших развитие в начале 80-х годов, в движении прямых инвестиций наметились новые сдвиги. В числе важнейших — превращение США в крупнейшую принимающую страну, рост прямых иностранных инвестиций в страны Восточной Европы, резкое повышение активности японских, американских корпораций в Западной Европе в преддверии создания там единого рынка, изменение роли и характера вложений в экономику развивающихся стран, а также превращение некоторых из них в инвесторов.

Если рассматривать международное движение капитала не с позиций его экспорта, а с позиций импорта, то следует отметить, что в 80-е годы приток в развитые страны опережал приток инвестиций в развивающиеся страны. Средняя доля прямых иностранных инвестиций, ввозимых в развитые страны, возросла с 73% в 1981 — 1983 гг. до 80% в 1984 —1988 гг. Удельный вес пяти стран — США, Японии, Великобритании, ФРГ, Франции — увеличился за этот период с 53 до 57%. Средняя же доля развивающихся стран в общем объеме прямых капиталовложений с начала 80-х годов непрерывно снижалась: в начале десятилетия она составляла 27%, в конце 80-х годов — 20%. Причины относительного снижения роли развивающихся стран в качестве принимающей стороны известны — это и приоритет вложений в наукоемкие отрасли развитых стран, менее благоприятный инвестиционный климат в связи с политической или экономической нестабильностью, бремя внешней задолженности и т. п.

Страны Восточной Европы и Украина стремятся привлечь иностранный капитал, который несет с собой новые технологии, управленческие навыки и дает возможность выходить на внешние рынки с конкурентоспособной продукцией. С иностранными инвестициями связываются определенные надежды по перестройке внутренней экономики и системы внешнеэкономических связей, инвестиции в мировое хозяйство и международное разделение труда. В соответствии с этим предлагаются различные стимулы и гарантии, включая двусторонние соглашения о защите инвестиций, и осуществляются действия рекламного характера с целью обеспечения притока прямых иностранных инвестиций.

Однако, в отличие от Китая и ряда других стран, которые сумели привлечь иностранные инвестиции в развитие национальной экономики, обеспечив ее быстрый рост на базе современных технологий, в странах СНГ этого не удалось достичь: во-первых, из-за компрадорско-криминального характера реформ, препятствовавшего созидательным экономическим процессам; во-вторых, в силу большого политического риска, связанного прежде всего с социальным хаосом и произволом в постсоветский период.

В Китае иностранные капиталовложения в предпринимательской форме осуществлялись в 80—90-х годах в многочисленных свободных экономических зонах его морского побережья. Таможенные и налоговые льготы бизнесу в этих зонах привлекли капитал из-за рубежа, вложения которого превысили 260 млрд .дол. США В Украине же такие инвестиции составили к 2002 г. чуть больше 4 млрд. дол. США. Что же касается иностранных займов, то в России и в Украине они достигли громадных размеров, превратив их в финансово зависимые государства. К тому же зарубежные кредиты нередко разворовывались чиновничеством или бездарно "проедались", не создавая производственного потенциала для их погашения. Это' не в последнюю очередь обусловило особую остроту финансового кризиса в странах СНГ. Мировой финансовый кризис 1997 — 1998 гг. особенно сильно ударил по экономике стран СНГ из-за создания здесь государственных финансовых пирамид, привел к бегству иностранного капитала. Например, в России потери зарубежных кредиторов в результате дефолта [от англ. defolt — лишение] оценивались в 30— 50 млрд. дол. США, что еще более подорвало доверие к ней иностранных инвесторов.