Економічний аналіз - Мних Є.В. - 7.5. Аналіз фінансових результатів фінансової діяльності

Фінансовою діяльністю називають діяльність суб'єкта господарювання, яка пов'язана зі зміною розміру та складу власного і залученого капіталу. Іноді фінансовою називають всі види діяльності, які не визначаються ні операційною, ні інвестиційною діяльністю.

Зміна обсягу і структури капіталу є активним фактором як забезпечення фінансової стійкості та платоспроможності, так і приросту кінцевих фінансових результатів за зіставленням фінансових доходів і витрат. Основними видами доходів, які належать до фінансової діяльності є:

• доходи від інвестицій в асоційовані, спільні та дочірні підприємства;

• дивіденди одержані;

• відсотки одержані;

• інші доходи від фінансових операцій.

Вибір і обґрунтування інвестиційної участі досліджуються при аналізі інвестиційної діяльності суб'єктів господарювання в цілому. Саме цей вибір і зумовлює очікувані доходи фінансової діяльності за інвестиціями в асоційовані, спільні та дочірні підприємства. Приріст доходу, який у цьому разі оцінюється за методом участі в капіталі, зумовлюється збільшенням або зменшенням частки інвестора у власному капіталі об'єкта інвестування. Абсолютні прирости доходу від такої участі залежать від вартості підприємства та її зміни. Частка інвестора буде змінюватися внаслідок отримання названими суб'єктами господарювання прибутку, що реінвестується.

Приріст доходів за отриманими дивідендами може бути зумовлений як збільшенням прибутку, так і зміною дивідендної політики, а за відсотками — внаслідок зміни вартості облігацій і ставок щодо них. Для оцінки дохідності фінансових операцій може бути використана аналітична таблиця (табл. 7.5).

Таблиця 7.5. Характеристика доходів фінансової діяльності суб'єктів господарювання, тис. грн

Фінансові витрати — це витрати зі сплати відсотків та інші витрати підприємства, пов'язані з позиками (позики банку, векселі, облігації та інші види коротко - та довготермінових зобов'язань, на які нараховуються відсотки). До фінансових витрат належать:

• відсотки за банківськими овердрафтами, короткотерміновими та довготерміновими позиками;

• витрати, здійснені в результаті емісії облігацій;

• додаткові витрати, пов'язані з організацією отримання позики;

• фінансові витрати за фінансовим лізингом;

• курсові різниці, що виникають у результаті отримання позики в іноземній валюті;

• сума сплаченої премії і дисконту за облігаціями;

• інші фінансові витрати.

Доцільність та ефективність виплат за банківськими відсотками зумовлюються економічною рентабельністю покриття окремих видів активів за рахунок кредиту. Фінансові витрати, пов'язані з обслуговуванням кредиту та за лізинговими операціями, мають, як правило, об'єктивну передумову за оцінкою їх доцільності. Зміна витрат за їх обсягом та структурою (табл. 7.6) має бути оцінена лише стосовно величини фінансових доходів.

Таблиця 7.6. Характеристика фінансових витрат суб'єктів господарювання, тис. грн

Аналіз фінансових результатів за здійсненими фінансовими операціями розглядається у зіставленні зміни доходів і витрат з відповідною оцінкою цієї діяльності в цілому та її окремих видів зокрема.