Міжнародна економіка - Козак Ю.Г. - Конкурентні позиції ТНК, що випускають електроніку та електроустаткування

Транснаціональні корпорації, що випускають випускають електроніку та електроніку та електроустаткування, займають істотне місце в світовій економіці. Так, за даними

((Financial Times", сумарна ринкова капіталізація п'ятнадцяті провідних компаній цієї галузі, які входять до списку "FT 500", у 2001 р. становила 918,906 млрд дол., що значно випереджало відповідний показник автомобільної галузі. А скупний продаж ТНК, що випускають електроніку та електроустаткування (включаючи устаткування у сфері телекомунікацій), і які входили до списку "Global 500", перевищив 746 млрд дол. [127].

Виходячи з географічного положення "материнських" корпорацій, розіб'ємо ТНК даної галузі на три групи: компанії США і Канади, Європейського Союзу, країн Азії.

Компанії США і Канади аналізуються на прикладі таких ТНК: ((General Еіесігіс" (США) - № І у рейтингу найбільших американських ТНК за обсягами капіталізації в 2004 p., "Motorola" (США) - № 71 в рейтингу, "Іпіеі" (США) - № 10, "Lucenl Technologies)) (США) - № 229 та канадська ТНК "Nortel Networks)), яка в 1999 p. була утворена на базі ТНК ((Northern Теїесот" [127] (табл.9.14).

Таблиця 9.14

Показники економічної діяльності ТНК США і Канади, млрд дол.

У всіх перелічених корпораціях наприкінці минулого століття спостерігалося стійке зростання обсягу продажу. Середньорічний приріст коливався від 7,2% для корпорації "Моюгоіа" до 22,8% для компанії "Іпіеі". Усереднений показник для п'яти ТИК становив 14,7%.

Менш однозначна ситуація складалася з прибутком корпорацій. Якщо для 3-х ТНК "General Electric)), "Lucent Technologies)) (винятком є 1995 p., який корпорація закінчила із збитками), "Intel" вона збільшувалася з 1994 по 1998 р. в середньому на 21,7%, то для "Моїогоіа" прибуток коливався від 2 млрд дол. у 1995 р. до збитків у 962 млн дол. у 1998 р. Спад спостерігався і в діяльності компанії "Northern Теїесот", для якої збитки в 1998 р. становили 846,6 млн дол.

У період з 1998 по 2001 p. тенденції в діяльності американських ТНК суттєво змінилися. Так, якшо в 1998-2000 р. продаж зростав у всіх корпораціях: в ТНК "General Electrio) з 100 млрд дол. у 1998 р. до 111,6 млрд у 1999 і 129,8 млрд дол. у 2000 році; в "МоЮгоІа" з 29,4 млрд дол. у 1998 р. до 30,9 млрд у 1999 р. і 37,6 млрд дол. у 2000 р.; в "lntel" з 26,3 млрд дол. у 1998 р. до 29,4 млрд у 1999 р. і 33,7 млрд дол. у 2000 р.; в "Lucent Technologies)) з 30,1 млрд дол. у 1998 р. до 38,3 млрд у 1999 р. і 41,4 млрд дол. у 2000 р.; в "Nortel Networks)) з 17,6 млрд дол. у 1998 р. до 21,3 млрд у 1999 р. і 30,3 млрд дол. у 2000 р., то в 2001 р. спостерігався значний спад. В ТНК "General Electrio) продаж зменшився на 3,9 млрд дол., в "МоЮгоІа" - на 7,7 млрд, в "Intel" - на 7,2 млрд, в "Lucent Technologies)) - на 16,3 млрд, в "Nortel Networks)) - на 11,8 млрд дол.

Незважаючи на спад у 2001 p., усереднений показник приросту обсягу продажу в 2001 р. у порівняно з 1998 р. для американських корпорацій становив 10,9%. Однак це зростання було досягнуто, насамперед, завдяки вдалый діяльності ТНК "General Electrio), для якої збільшення продажу становило 25%. Для інших американських корпорацій сумарний обсяг продажу в 2001 р. поступався показнику 1998 р.

У 2004 р. лідером за обсягом продажу залишалася ТНК "Оепегаї Electrio) -151,2 млрд дол. У ТНК "Intel" продаж у 2004 р. досяг 34,2 млрд, в ТНК "Моїогоіа" -31,3 млрд дол.

Аналогічна тенденція була властива і прибуткам корпорацій. Так, якщо американські ТНК (за винятком корпорації "Nortel Networks))) закінчували 1999 і 2000 роки із сукупними прибутками, то в 2001 р. ситуація суттєво погіршилась - збитки в ТНК "Lucent Technologies)) становили 16,2 млрд дол., в "МоюгоІа" - 3,9 млрд, а в "Nortel Networks)) аж 27,3 млрд дол. У результаті показник сумарного прибутку п'яти американських ТНК, що випускають електроніку і електроустаткування, в 2001 р. порівнянно з 1998 р. змінився на -319%.

У 2004 р. прибуток ТНК "Сепегаї Electrio) зріс до майже 17 млрд дол., ТНК "Іліеі" — до 7,3 млрд, корпорації "Моїогоіа" - до 1,6 млрд дол.

Дані свідчать про те, що в 1998-2001 pp. прибутковість діяльності американських корпорацій суттєво погіршилась. Так, якщо в 1998 p. 1 долар проданої продукції приносив американським компаніям прибуток у розмірі 7,3 цента, то в 1999-2001 pp. цей показник знизився до 2,4 цента.

При цьому слід зазначити, що в 2004 р. прибутковість діяльності трьох провідних американських ТНК у галузі значно поліпшилась і становила майже 12 центів.

Існує значна диференціація в динаміці інвестиційної діяльності досліджених у роботі корпорацій. Так, сукупний річний обсяг інвестицій трьох ТНК "General Electrio), "Lucent Technologies)), "Intcl" за останні чотири роки XX ст. зріс у середньому на 103%. З іншого боку, для ТНК "Моїогоіа" спад становив 36,5%, для ТНК "Northern Теїесот" -83%.

При цьому простежується кореляція між динамікою інвестиційної діяльності і прибутком ТНК. Саме в ТНК, що істотно скоротили обсяг інвестицій, прибуток замінився на збитки.

Велика частина інвестицій американських ТНК є прямими і спрямованими або на розвиток виробництва, або на операції по злиттю і поглинанню. Так, частка прямих інвестицій у сукупному обсязі інвестицій коливається від 56% в ТНК "General Electrio) До 80% в корпорації "Іпіеі", 93% в компанії "Lucent Technologies)) і 100% в ТНК "МоЮгоІа" (при цьому прямі інвестиції цієї корпорації частково фінансувалися за рахунок портфельних, які за три роки скоротилися на 919 млн дол.).

У досліджуваних корпораціях останні роки XX ст. були позначені істотним зростанням продуктивності праці, яка характеризується обсягом виробленої і проданої продукції, що припадає на одного працівника. Лідером є ТНК "Generai Еіесігіс" з продуктивністю праці в 417657 дол. за рік на одного робітника [130]. За три роки зростання цього показника становило 27%. Найменша продуктивність праці спостерігалася в корпорації "Lucent Technologies)) - 212903 дол. на одного робітника [154]. Усереднена продуктивність праці в проаналізованих корпораціях становила 298620 дол. на одного робітника і зросла за три роки на 19%.

Для провідних корпорацій США і Канади, що випускають електроніку та енергоустаткування, поточна фінансова стійкість, яка визначається відношенням поточних активів до короткострокових зобов'язань, коливалася від 1,18 для ТНК "МоЮгоІа" (найгірший показник) до 2,33 для компанії "Іпіеі" (найкращий показник). Усереднений коефіцієнт поточної фінансової стійкості для досліджуваних ТНК становив 1,59.

Відношення загальних активів до загальних зобов'язань американських корпорацій (ліквідність) або залишалася відносно стабільною - ТНК "Оепегаї Еіесігіс" і "Моїогоіа", або істотно зросла - "Lucent Technologies)) (на 18%), "Іпіеі" (на 20%), "Northern Теїесот" (на 40%). Усереднений коефіцієнт ліквідності для американських ТНК наприкінці 90-х років становив 2,09.

Для ТНК США і Канади діяльність на національному ринку є пріоритетною (завдяки угоді "НАФТА" американський ринок можна вважати "домашнім" і для корпорації "Nortel Networks))). Навіть для корпорації "Іпіеі", чий сукупний зарубіжний продаж перевищує національний, американський ринок є пріоритетним [139].

Аналогічна картина спостерігається і з співвідношенням між зарубіжними і національними активами. У всіх досліджуваних корпораціях частка активів у країні базування "материнської" корпорації перевищує іноземні активи. При цьому частка іноземних активів коливається від 25% у ТНК "Northern Теїесот" до 48% в корпорації "Моїогоіа" [165].

Особливості діяльності європейських ТНК аналізуються на прикладі таких ТНК: "Siemens" (Німеччина) — № 19 у рейтингу найбільших європейських корпорацій за обсягами капіталізації у 2004 p., "Royal Philips Electronics)) (Нідерланди) - № 55 в рейтингу, "Electrolux" (Швеція) - № 270 [210] (табл.9.15).

Таблиця 9.15

Показники економічної діяльності європейських ТНК, млрд дол.

У перелічених європейських корпораціях у 1994-1998 pp. спостерігалося стійке зростання обсягу продажу. Середньорічний приріст коливався незначно - від 3,26% для ТНК "Еіесігоіих" до 7,59% для компанії "Siemens" [184]. Усереднений показник для трьох ТНК становив 5,7%. При цьому темпи приросту обсягу продажу значно відставали від усередненого показника за американськими ТНК.

Динаміці прибутків європейських корпорацій у 1994-1998 pp. не була властива єдина тенденція. Так, тільки в ТНК "Siemens" цей показник був досить стабільний зі середньорічним приростом у 5,9%. У корпорації "Еіесігоіих" тривалий час відбувалося зниження прибутку з 4,83 млрд шведських крон у 1994 р. до 350 млн у 1997 р. У 1998 р. спостерігалося істотне збільшення прибутку - 3,98 млрд шведських крон. Разом з тим показник 1998 р. все одно поступається 1994 р. [121].

Для ТНК "Royal Philips Electronics)) найбільш успішним став 1998 р. У цьому р. зростання прибутку корпорації становило 133%. У результаті середньорічне збільшення прибутку для ТНК "Royal Philips Electronics)) з 1994-1998 pp. становило більше за 58%, що було одним з кращих показників для корпорацій у галузі [ 180].

У 1998 - 2001 pp. тенденції в діяльності європейських ТНК суттєво змінилися. Так, якщо для ТНК "Sicmens" продажі в 2001 р. на 17% перевищували показник 1998 p., то в корпораціях "Еіесігоіих" та "Royal Philips Electronics)) спостерігався спад. Для ТНК "Еіесггоіих" він становив 11%, для ТНК "Royal Philips Electronics)) - майже 25%.

Усереднений показник приросту обсягу продажу в 2001 р. порівняно з 1998 р. для європейських корпорацій становив 0,15%. Однак це зростання було досягнуто тільки завдяки вдалій діяльності ТНК "Siemens". У 2004 р. продаж порівняно з 2001 р. зріс в усіх європейських ТНК, що досліджуються. Так, у ТНК "Siemens" продаж дорівнював 97,5 млрд дол., в корпорації "Royal Philips Electronics)) - 39,3 млрд, в компанії "Еіесггоіих)) — 17,1 млрд дол.

За обсягами прибутку провідне положення в Європі також займає ТНК "Siemens". її сумарний прибуток у 1999-2001 pp. дорівнював 12,2 млрд дол. Для ТНК "Royal Philips Electronics)) відповідний показник становив 8,5 млрд, для корпорації "Electrolux)) —1,4 млрд дол.

Для європейських ТНК, що випускають електроніку і електроустаткування, від-. носно невдалим став 2001 рік. Європейські ТНК, як і американські корпорації, закінчили його із сумарним збитками. У результаті показник сумарного прибутку трьох європейських ТНК у 2001 р. порівняно з 1998 р. змінився на -101%.

Однак у 2004 р. ситуація суттєво покліпшилася: прибуток ТНК "Siemens" досяг

4.4 млрд дол., ТНК "Royal Philips Electronics)) - 3,8 млрд, компанії "EIectroIux" - 0,467 млрд дол.

Данні свідчать про те, що останніми роками прибутковість діяльності європейських корпорацій дещо погіршилась. Так, якщо в 1998 p. 1 долар проданої продукції приносив європейськім компаніям прибуток у розмірі 6,3 цента, то за 1999-2001 pp. цей показник знизився до 6 центів, а в 2004 р. він уже дорівнював 5,6 цента.

Наприкінці 90-х років не існувало єдиної тенденції в інвестиційній діяльності європейських корпорацій. Лише для ТНК "Siemens" характерним було стабільне збільшення обсягів інвестування із середньорічним приростом в 9%.

Сукупні обсяги інвестицій корпорації "Royal Philips Electronics)) коливалися від 4.5 млрд голландських гульденів у 1996 р. до 135 млн у 1997 р. і 3,2 млрд у 1998 р. Розходження показників пов'язане зі структурою інвестицій компанії. Так, якщо в 1996 р. у виробництво було направлено 4,68 млрд, а операції по злиттю і поглинанню принесли ТНК 65 мли (вартість проданих активів перевищувала витрати на куплені), то в 1997 р. ці пока- зники склали відповідно 3,2 і 2,9 млрд, а в 1998 р. у виробництво було направлено 3 млрд голландських гульденів, і витрати на операції по злиттю і поглинанню становили 244 млн.

Аналогічне розходження характерне і для індикаторів інвестиційної діяльності ТНК "Еіесігоіих". Так, якщо в 1996 р. у виробництво було спрямовано 4,8 млрд шведських крон і витрати на операції по злиттю і поглинанню становили 559 млн, то в 1997 р. прямі інвестиції у виробництво становили 4,4 млрд, а операції по злиттю і поглинанню вже принесли прибуток у розмірі 93 млн У 1998 р. ці показники склали відповідно 3,8 і 2,3 млрд шведських крон.

Останні роки характеризувався незначним підвищенням продуктивності праці в європейських ТНК. Серед них найбільші зміни сталися в ТНК "Еіесігоіих", де продуктивність праці зросла на 20%, досягнувши 153 тисяч дол. на рік на одного робітника. Загалом для досліджених у роботі європейських корпорацій продуктивність праці зросла на 14% і становила 162 тисячі дол. на рік на одного робітника.

Аналіз показує, що усереднена продуктивність праці в європейських ТНК, які випускають електроніку і енергоустаткування, істотно (на 45%) відстає від американського показника, і розрив, через різні темпи приросту продуктивності праці все збільшується.

У європейських ТНК поточна фінансова стійкість відносно стабільна і трохи варіює по корпораціях. Прикладом може бути ТНК "Electrolux", в якій поточна фінансова стійкість за чотири роки змінилася усього на 1,5%. Цей показник в ТНК "Siemcns" становить 1,61, в корпорації "Royal Philips Electronics)) - 1,79, в компанії "Еіссігоіих" - 1,56.

Усереднений коефіцієнт поточної фінансової стійкості для європейських ТНК дорівнює 1,64.

Відношення загальних активів до загальних зобов'язань європейських корпорацій, за винятком ТНК "Royal Philips Electronics)), ліквідність якої зросла на 41%, залишалася стабільною. Так, її зміни для корпорації "Siemens" становили 2%, для компанії "Electrolux" - 6%.

Усереднений коефіцієнт ліквідності для європейських ТНК виріс із 1,36 до 1,60. При цьому, незважаючи на 15% зростання, відношення загальних активів до загальних зобов'язань європейських корпорацій істотно відстає від усередненого американського показника

При значному обсязі продажу в інших регіонах світу, ринок Європи, як і раніше, займає лідируюче місце в стратегії європейських ТНК. Особливо помітна ця тенденція в діяльності корпорації "Siemens", яка реалізовує 50% своєї продукції в Німеччині і 26% в інших європейських країнах.

У рейтингу провідних світових виробників електроніки і електроустаткування, опублікованому в списку "РТ-500" у 2005 p., найбільша кількість ТНК припадає на азійські країни. Це: "Hitachi" (Японія) - № 274 в рейтингу найбільших світових корпорацій за обсягами капіталізації у 2004 р. [133], "Sony" (Японія) - № 145 в рейтингу [187], "Matsushita Electric Industrial)) (Японія) - № 152 [156], "Toshiba" (Японія) - № 470 [192], "Samsung Electronics)) (Республіка Корея) - № 52 [183] та корпорації "NEC" (Японія) [166] і ((Mitsubishi Electric)) (Японія) [162].

У більшості японських корпорацій період 1994-1998 pp. не характеризувався значним збільшенням обсягу продажу. Так, середньорічне збільшення (даний показник розглядається у національній валюті) для ТНК ((Hitachi)) становило 1,5%, корпорації ((Matsushita Electric Industrial)) - 2,9%, ((Toshiba)) - 2,74%, "NEC" - 5,86, ((Mitsubishi Electric)) - 4,1%. Винятками стали ТНК "Sony" з приростом в 12,72% і корпорація ((Samsung Electronics)) - 24,3% (табл.9.16).

У 1994-1998 pp. усереднений показник зростання продажу для семи азійських ТНК становив 7,7%- Якщо розрахувати цей показник тільки в японських корпораціях, то параметр знизиться до 5%, що поступається європейському показнику.

Значно складніше ситуація складалася з прибутками японських корпорацій. Так, для ТНК "Hitachi" у 1995-1998 р. сукупні збитки становили 788 млн дол., для корпорації (Mitsubishi Electrio) - 549 млн дол. У ТНК "Matsushita Electric Industrial)) збитки за 1995 рік в розмірі 530 млн дол. на початку змінилися прибутком в 1,114 млн дол. у 1996 p., а потім пішов спад - 703 млн дол. в 1997 р. і 114 млн дол. в 1998 р. У корпорації "Toshiba" прибутки скорочувалися з 842 млн дол. у 1995 р. до 542 млн дол. в 1996 р. і 55 млн дол. в 1997 році. 1998 рік компанія закінчила із збитками в розмірі 117 млн дол. У ТНК "NEC" прибутки становили 719 млн дол. в 1995 p., 740 млн дол. в 1996 p., 310 млн дол. в 1997 і -1.328 млн дол. (збитки) в 1998 р.

Аналогічна ситуація спостерігалася в корпорації "Samsung Electronics)) - 2.858 млн дол. в 1995 p., 129 млн дол. в 1996 і -360 млн дол. (збитки) в 1998 p., -301 мли дол. (збитки) в 1998 році.

Єдиною ТНК, в якій прибуток постійно зростав, була корпорація "Sony". У 1995-1998 pp. його середньорічний приріст становив 64%.

У 1998-2001 pp. тенденції у діяльності азійських ТНК суттєво змінилися. Так, якщо в 1998-2000 pp. продажі зростали в усіх корпораціях: в ТНК "Hitachi" з 62,4 млрд дол. у 1998 р. до 71,9 млрд у 1999 і 76,1 млрд дол. у 2000 році; в "Sony" з 53,2 млрд дол. у 1998 р. до 60,1 млрд у 1999 і 66,2 млрд дол. у 2000 році; в "Matsushita Electric Industrial)) з 59,8 млрд дол. у 1998 р. до 65,6 млрд у 1999 і 69,5 млрд дол. у 2000 році; в "Toshiba" з 41,5 млрд дол. у 1998 р. до 51,6 млрд у 1999 і 53,8 млрд дол. у 2000 році; в "NEC" з 37,2 млрд дол. у 1998 р. до 44,8 млрд у 1999 і 48,9 млрд дол. у 2000 році; в "Samsung Electronics)) з 18,4 млрд дол. у 1998 р. до 27 млрд у 1999 і 38,5 млрд дол. у

2000 році; в ((Mitsubishi Electrio) з 29,7 млрд дол. у 1998 р. до 33,9 млрд у 1999 і 37,3 млрд дол. у 2000 р., то в 2001 р. спостерігався значний спад.

В ТНК "Hitachi" продаж зменшився на 12,2 млрд дол., в "Sony" — на 5,6 млрд, в ((Matsushita Electric Industrial)) - на 14,5 млрд, в "Toshiba" - на 10,7 млрд, в "NEC" - на 8,1 млрд, в ((Samsung Electronics)) - на 2,5 млрд, в "Mitsubishi Electrio) - на 8,2 млрд дол. Незважаючи на спад у 2001 р., усереднений показник приросту обсягу продажу у 2001 р. в порівняно з 1998 р. для азійських корпорацій становив 8,8%.

У 2004 р. продаж усіх азійських ТНК суттєво зріс та досяг 80,5 млрд дол. для ТНК "Hitachi", майже 70 млрд - для корпорації "Sony", 69,8 млрд - для ((Matsushita Electric Industrial)), 56,7 млрд - для ((Samsung Electronics)) і 52 млрд дол.- для ТНК ((Toshiba)).

Аналогічна тенденція була властива і прибуткам корпорацій. Так, якщо азійські ТНК (за винятком корпорації "Toshiba") закінчували 1999 і 2000 роки із сукупними прибутками, то в 2001 р. ситуація суттєво погіршилась - збитки в ТНК "Hitachi" становили 3,87 млрд дол., в "Matsushita Electric Industrial)) - 3,4 млрд, в "Toshiba" — 2 млрд, в "NEC" - 2,5 млрд, в ((Mitsubishi Electrio) - 0,6 млрд дол. У результаті показник сумарного прибутку семи азійських ТНК, що випускають електроніку та електроустаткування, в

2001 р. був від'ємним і становив -9,98 млрд дол.

У 2004 р. суттєве зростання прибутку спостерігалося лише в ТНК ((Samsung Electronics)) - 9,8 млрд дол. та в корпорації "Sony" - 1,2 млрд дол.

Аналіз статистичних даних свідчить, що прибутковість діяльності азійських ТНК знаходиться на надзвичайно низькому рівні: за останні чотири роки частка прибутку в продажі азійських ТНК становила лише 0,08 цента.

У більшості японських корпорацій спостерігалося зниження обсягів інвестованого капіталу. Так, в ТНК "Hitachi" сукупний інвестований капітал у 1999 р. скоротився на 48% порівняно з 1996 р., у корпорації ((Matsushita Electric Industrial)) - на 16, у компанії "Sony" - на 29, у "NEC" - на 30, у ((Mitsubishi Electrio) - на 45%. Єдиною ТНК, в якій обсяг інвестицій, залишився на тому самому рівні, була корпорація "Toshiba".

У структурі інвестиційної діяльності японських ТНК переважають прямі інвестиції у виробництво. При цьому в більшості корпорацій прямі інвестиції частково фінансуються за рахунок скорочення портфельних. Так, за 1995-1999 р. рівень портфельних інвестицій ТНК "Hitachi" знизився на 2 млрд ієн, корпорації "Sony" - на 41, компанії ((Matsushita Electric Industrial)) - на 134 млрд ієн.

Винятком стала ТНК "NEC", в якій обсяг портфельних інвестицій у 1995-1999 р. зріс на 238 млрд. ієн. Однак частка цих інвестицій в сукупному обсязі незначна - перевищує 17%.

Продуктивність праці в більшості японських корпорацій коливається від 204 тис. (ТНК "Hitachi") до 323 тис дол. на рік (корпорація "Sony") на одного робітника. Винятком є компанія ((Mitsubishi ЕІеснїс" - 704 тис. дол..

Усереднена продуктивність праці в японських ТНК дорівнює 320 тис дол. на рік на одного робітника. З урахуванням продуктивності праці в корпорації ((Samsung Electronics)) (509 тис. дол. на рік на одного робітника) цей параметр для азійських ТНК становить 350 тис. дол., що перевищує як європейський, так і американський показники.

Для провідних азійських корпорацій, що випускають електроніку і електроустаткування, поточна фінансова стійкість коливається від 1,04 для ТНК ((Samsung Electronics)) (найгірший показник) до 1,69 для компанії ((Matsushita Electric Industrial)) (найкращий показник). Усереднений коефіцієнт поточної фінансової стійкості для досліджуваних ТНК становить 1,3.

Останніми роками тільки в двох японських корпораціях (((Matsushita Electric Industrial)) і "Sony) спостерігалося зростання рівня ліквідності. У інших спад коливався від 1% в ТНК "NEC" до 11% в компанії ((Mitsubishi Electrio). Зниження рівня ліквідності в корпорації ((Samsung Electronics)) становило 15%.

Як результат, усереднений коефіцієнт ліквідності провідних азійських ТНК, які виробляють електроніку та електроустаткування, впав на 2% - 1,48 до 1,45.

Статистичні дані свідчать про значущість національного ринку для японських ТНК. Тільки в корпорації "Sony" продаж поза Японією перевищує національний. Для інших частка продажу за кордоном коливається від 36% для ТНК ((Matsushita Electric Industrial)) до 21% в компаніях "Hitachi" і ((Mitsubishi Electrio).

Аналогічна картина спостерігається і з співвідношенням між іноземними і національними активами. У досліджених японських корпорацій частка активів у країні базування "материнської" корпорації істотно перевищує іноземні активи. При цьому частка іноземних активів коливається від 24% в ТНК ((Matsushita Electric Industrial)) до 10% в корпорації ((Mitsubishi Electrio).

Проведений аналіз показує, що при наявності певних схожих тенденцій у діяльності ТНК, які лідирують у виробництві електроніки та електроустаткування (включаючи устаткування у сфері телекомунікацій), між корпораціями США, Європи і Азії існують значні відмінності.

У 1994-1998 pp. сукупний продаж зростав у корпораціях всіх регіонів. При цьому найбільший середньорічний приріст спостерігався в американських компаніях -14,7%. Європейські і японські ТНК з 5,7% і 5% істотно поступалися американському показнику.

Останніми роками ситуація дещо змінилася. При цьому динаміці змін обсягів продажу американських і японських корпорацій була властива однакова тенденція. Так, з 1998-2000 pp. в усіх американських і японських ТНК продаж зростав, у 2001 р. спостерігався спад. Однак, незважаючи на нього, сумарний обсяг продажу американських ТНК у 2001 р. перевищив показник 1998 р. на 10,9%, японські корпорації збільшили продаж на 8,8%.

Слад 2001 р. пояснюється як світовою економічною стагнацією, яка охопила насамперед США, так і різким загальним зниженням фондових показників високотехнологічних корпорацій, до яких і належать ТНК, що випускають електроніку та електроустаткування, включаючи телекомунікаційне устаткування.

Обсяги продажу європейських ТНК були відносно стабільними - для них усереднений показник приросту продажу в 2001 р. порівняно з 1998 р. становив 0,15%, що значно поступається американським і японським ТНК.

У період, що досліджувався, не було єдиної тенденції в динаміці зміни прибутку ТНК. При цьому найбільш вдалим для корпорацій у галузі став 2000 рік, який жодна з ТНК не закінчила зі збитками. У 2001 р. ситуація значно погіршилась: дев'ять з п'ятнадцяти провідних корпорацій галузі закінчили його зі збитками. У результаті показник сумарного прибутку ТНК усіх регіонів у 2001 р. був від'ємним.

За останні роки у ТНК, що випускають електроніку та електроустаткування, частка прибутку в продажах скоротилася. При цьому якщо в 1998 p. 1 долар проданої продукції приносив американським компаніям прибуток у розмірі 7,3 цента, що випереджало показник європейських ТНК, то за 1999-2001 pp. вже американські корпорації поступалися європейським компаніям.

Однак у 2004 р. ситуація змінилася, і американські ТНК за прибутковістю діяльності знову посіли перше місце. При цьому серед корпорацій у галузі найгірша прибутковість властива азійським ТНК. Для них за останні чотири роки частка прибутку в продажу становила лише 0,08 цента. Цей факт пояснюється загальною стратегією азійських ТНК, діяльність яких спрямована, насамперед, не на отримання максимального прибутку, а на збільшення обсягів продажу.

Динаміка інвестиційної діяльності ТНК також варіювала за країнами і конкретними корпораціях. Разом з тим, на відміну від американських і європейських компаній, більшість японських ТНК характеризувалася стійким спадом в обсягах інвестиційної діяльності.

ТНК всіх без винятку регіонів світу у своїй інвестиційній діяльності віддавали пріоритет прямим інвестиціям, які за своєю кількістю значно перевищували портфельні.

Останні роки характеризувалися істотним зростанням продуктивності праці в ТНК. Лідируюче місце за цим показником займають азійські корпорації, за ними з відставанням в 15% йдуть американські ТНК і з відставанням у 54% - європейські.

У всіх корпораціях показник поточної фінансової стійкості залишався відносно стабільним. Однак при практично однакових показниках в американських і європейських ТНК (1,59 і 1,64), азійські корпорації (1,3) володіли меншою поточною фінансовою стійкістю.

Аналогічна ситуація складається з ліквідністю ТНК. Якщо в американських і європейських ТНК вона підвищувалася, то в азійських корпораціях спостерігалося її зниження.

Проведений аналіз свідчить про те, що, незважаючи на глобалізацію діяльності ТНК, для більшості з досліджуваних корпорацій у країні базування "материнської" компанії знаходиться основна частина виробничих і фінансових активів, на національному ринку реалізується більша частина виробленої продукції.

Серед ТНК, що випускають електроніку та електроустаткування, найбільша ринкова капіталізація властива американським ТНК, серед яких безперечним лідером є корпорація "General Еіесігіс". За ринковою капіталізацією вона в багато разів випереджає найбільшу європейську ТНК "Sieraens", азійську "Samsung Electronics" та японську "Sony".

На початку XXI ст. найбільших збитків зазнали власники акцій азійських і американських ТНК. Для цих корпорацій показник відношення прибутку до ринкової капіталізації був від'ємним і дорівнював 5,49 цента на 1 долар капіталізації для азійських корпорацій і 5,09 для американських. Відповідний показник для європейських корпорацій становив -0,48 цента.