Економічний аналіз діяльності підприємства - Савицька Г.В. - 9.5. Аналіз використаний чистого прибутку

Порядок і методика аналізу використання чистого прибутку. Фактори, що визначають розмір відрахувань прибутку у фонди підприємства. Методика розрахунку їхнього впливу.

Чистий прибуток використовують відповідно до статуту підприємства. За його рахунок інвестують виробничий розвиток, виплачують дивіденди акціонерам підприємства, створюють резервні і страхові фонди тощо. Розподіляючи чистий прибуток, необхідно домагатися оптимізації пропорцій між капіталізованою і споживаною сумами його з метою забезпечення:

а) необхідного обсягу інвестицій для виробничого розвитку;

б) необхідної норми дохідності на інвестований капітал власникам підприємства.

Фактори, що впливають на пропорції розподілу прибутку, поділяють на зовнішні і внутрішні.

До зовнішніх факторів належать:

o правові обмеження (ставки податків на прибуток, процентні відрахування в резервні фонди і т. ін.);

o система податкових пільг при реінвестуванні прибутку;

o ринкова норма прибутку на інвестований капітал, зростання якого супроводжується тенденцією підвищення частки капіталізованої частини прибутку, і навпаки, його зниження зумовлює збільшення частки споживаного прибутку;

o вартість зовнішніх джерел формування інвестиційних ресурсів (за високого їхнього рівня вигідніше використовувати прибуток, і навпаки).

До внутрішніх факторів, що справляють вплив на пропорції в розподілі прибутку, належать такі:

o рівень рентабельності підприємства, за низького значення якого і відповідно невеликої суми прибутку, що розподіляється, більша частина її йде на створення обов'язкових фондів і резервів, на виплату дивідендів за привілейованими акціями і т. ін.;

o наявність у портфелі підприємства високодохідних інвестиційних проектів, здатних забезпечити акціонерам високі доходи в перспективі;

o необхідність прискореного завершення розпочатих інвестиційних проектів;

o рівень коефіцієнта фінансового левериджу (співвідношення позичкового і власного капіталу), який є одним із індикаторів фінансового ризику і факторів, що сприяють збільшенню власного капіталу при низькій ціні позичкових ресурсів. Залежно від співвідношення між дохідністю бізнесу і ціною позичкових ресурсів підприємство може регулювати його рівень, збільшуючи або зменшуючи частку капіталізованого прибутку;

o наявність альтернативних внутрішніх джерел інвестиційних ресурсів (амортизаційного о>онду, виручки від реалізації основних засобів і фінансових активів тощо);

o поточна платоспроможність підприємства, за низького рівня якої підприємство має скорочувати споживану частину прибутку.

У процесі аналізу необхідно вивчити дані про використання чистого прибутку в динаміці і з'ясувати фактори, що визначають розподіл прибутку (табл. 9.7).

Таблиця 9.7. Дані про розподіл чистого прибутку, тис. грн

Наведені дані показують, що на аналізованому підприємстві на виплату дивідендів використано 48 % прибутку, на створення резервів - 10, на інвестиційні програми - 42 %.

Дальший аналіз (табл. 9.8) має показати, наскільки і за рахунок яких факторів змінилася величина основних напрямів використання прибутку. Основними факторами, що визначають обсяг капіталізованого і споживаного прибутку, можуть бути:

o зміна суми чистого прибутку (ЧП);

o зміна частки відповідного напряму використання чистого прибутку ( Ч'цдр.):

Відр^ЧПЧ^

Таблиця 9.8. Розрахунок впливу факторів першого рівня на обсяг відрахувань у фонди підприємства

За методом абсолютних різниць можна розрахувати, як змінювалася сума відрахувань у відповідний фонд за рахунок:

а) частки відрахувань від чистого прибутку:

^Biдp_l=AЧ_вlЛJttoЧП_i>;

б) суми чистого прибутку:

Знаючи фактори зміни чистого прибутку, можна визначити їхній вплив на обсяг спожитого і капіталізованого прибутку. Для цього приріст чистого прибутку за рахунок фактора слід помножити на фактичну частку відповідного спрямування використання прибутку:

АВідр_х,=<ЧП_х, -Ч_КІДРп.

Одержані результати (табл. 9.9) покажуть внесок кожного фактора у срормування суми капіталізованого і спожитого прибутку, що має важливе значення для акціонерів, найманого персоналу і менеджерів підприємства.

Таблиця 9.9. Розрахунок впливу факторів другого рівня на суму відрахувань у фонди підприємства

Продовження табл. 9.9

За результатами аналізу слід зробити відповідні висновки і виробити ефективнішу політику управління процесом формування й використання прибутку.